智通每日大行研報丨小鵬(09868)獲中金看高至215港元 美銀證券微升太平洋航運(02343)目標價

智通提示：

中金稱，小鵬汽車-W(09868)9月銷量首次破萬輛，表現(xiàn)強勁反映出其在智能化產品戰(zhàn)略正確，并指Q3業(yè)績表現(xiàn)值得期待。

大和下調騰訊(00700)2022-23年收入預測4%至5%，并認為海外擴張是其游戲業(yè)務的另一個增長引擎，業(yè)務不受影響。

花旗將中國建筑國際(03311)2021-23年每股盈利預測提高1%-2%，并將其列為中國基礎設施領域首選。

瑞信預計，中國電信(00728)2021-23年收入分別增長12%/8%/6%，并相信可受惠內地加快推進新基建及數(shù)碼化。

大和對中國乳制品行業(yè)重申積極看法，蒙牛乳業(yè)(02319)為行業(yè)首選。

中金：維持小鵬汽車-W(09868)“跑贏大市”評級 目標價215港元

中金稱，小鵬汽車-W(09868)9月實現(xiàn)交付10412輛，銷量首次破萬輛，分別同比及環(huán)比增長205%及44%，超出市場預期，首三季累計交付25666輛，也超出公司指引上限，相信表現(xiàn)強勁反映出小鵬汽車在智能化產品戰(zhàn)略正確。

報告中稱，該公司上月中宣布正式推出新車型小鵬P5，產品定位為舒適駕乘、百變智能的年輕家庭用車，開售24小時訂單已超過6000輛。該行指出，P7現(xiàn)時銷量占比為76.9%，認為于P7的銷量及占比于第三季有望再提升，帶動收入增長，第三季業(yè)績表現(xiàn)值得期待。

大和：予蒙牛乳業(yè)(02319)“買入”評級 目標價60港元

大和稱，蒙牛乳業(yè)(02319)仍然是該行首選。報告中稱，重申對中國乳業(yè)的積極看法，因為內地乳業(yè)股今年上半年的業(yè)績證明年初以來的原奶價格上漲已被平均售價上漲和產品結構改善完全抵銷。

該行指，受惠健康意識提高和品牌領導者專注于產品的高端化，令內地市場保持彈性的增長，而不是通過降價來獲得市場份額。對于內地液體乳制品公司，大和預測2021-23年的每股盈利年復合增長率為9%至35%，并預計持續(xù)的價格上漲和并購將成為股價的催化劑。

美銀證券：予太平洋航運(02343)“買入”評級 目標價升6.3%至5.85港元

美銀證券稱，予太平洋航運(02343)“買入”評級，目標價由5.5港元上調至5.85港元，目前假設公司今年下半年每月平均凈收入為7000萬美元，并將2022年的股東權益回報率預測保持在32%左右。

該行估計，未來一至兩年干散貨航運市場的基本面保持強勁，并得到良好的供應需求支持。雖然今年受到一次性因素推動，例如港口擁堵、集裝箱轉移等，但相信不會擾亂上升周期。該行又指，預計在未來幾個月內地對散裝航運有一定的需求風險，因電力短缺和冬季停工可能會導致更長時間的季節(jié)性下滑，但相信只是暫時性，該行指此可視為是收集的機會。

花旗：予中國建筑國際(03311)“買入”評級 目標價升25%至11港元

花旗稱，予中國建筑國際(03311)“買入”評級，目標價由8.8港元上調至11港元，是該行在中國基礎設施領域的首選。鑒于未來5年基礎設施價值增長較快，以及未來10年公共住房單位比過去10年翻倍，故將2021-23年的每股盈利預測提高1%至2%。

多家大行予騰訊(00700))“買入”評級 目標價最高看至671港元

富瑞：維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價降至671港元

富瑞預計，騰訊(00700)今年第三季收入將同比增長約16%，預計其非國際財務匯報準則將同比增長約2.7%，當中考慮到手機游戲收入弱過預期、部分被海外手機游戲收入增長所抵銷，季內并無新焦點游戲推出，公司也在季內加強未成年人游戲限制。

該行提到，騰訊股價已經反映了市場對未成年人玩網絡游戲限制、廣告收入受監(jiān)管等因素影響、和教育行業(yè)監(jiān)管憂慮。該行預期，騰訊未來將受惠于其新游戲模式滿足市場需求、社交平臺生態(tài)圈推出新的產品、商業(yè)服務毛利率改善。

大和：維持騰訊控股(00700)“買入”評級 目標價降7.1%至650港元

大和稱，下調騰訊控股(00700)2022-23年收入預測4%至5%，下調每股盈利預測5%，主要預期游戲及廣告增長放緩。該行預計，騰訊第三季網絡游戲業(yè)務同比增7%，由手機游戲收入升7%帶動。

該行認為，海外擴張是騰訊游戲業(yè)務的另一個增長引擎，業(yè)務不受影響。集團與國際游戲公司合作，以及投資海外游戲工作室，可能會推動其在全球的影響力不斷擴大。

瑞信：維持騰訊控股(00700)“跑贏大市”評級 目標價降5.9%至640港元

瑞信稱，將騰訊控股(00700)2021-22年每股盈利預測下降0%-2%。報告中稱，預計第三季騰訊總收入增長14%至1434億元人民幣(下同)。經調整凈利潤預計增長1%至328億元。按細分市場，預計手游收入增長9%，主要是因為在沒有重大新產品發(fā)布的情況下，旗艦游戲保持穩(wěn)定。另疫情復蘇，導致線下支付疲軟，金融科技和商業(yè)服務可能會放緩至增長32%。

瑞信：維持中國電信(00728)“跑贏大市”評級 目標價升59.7%至6.2港元

瑞信稱，維持中國電信(00728)“跑贏大市”評級，目標價由3.88港元上調至6.2港元，更新了對公司2021/22/23年收入估計，預計分別增長12%/8%/6%，而EBITDA預測增長10%/8%/8%，得益于其強大的移動和固網業(yè)務的支持。

瑞信認為，公司作為華南地區(qū)現(xiàn)有的固網運營商，擁有中國第一大IDC(互聯(lián)網數(shù)據(jù)中心)容量，定位維持良好，相信可受惠內地加快推進新基建及數(shù)碼化，并指公司是其行業(yè)首選，因為集團未來3年(2021-24年)EBITDA年復合增長率為6.8%，表現(xiàn)最快，且2021財年股息收益率達9%，2022/23年股息收益率預計可達雙位數(shù)。