美銀證券：維持中國鐵塔(00788)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)1.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國鐵塔(00788)“買入”評級，認(rèn)為公司在較長時(shí)期內(nèi)會(huì)繼續(xù)享有市場支配地位，加上租戶周轉(zhuǎn)率低，收入來源穩(wěn)定;租賃比率有上升空間，自由現(xiàn)金流有望改善，或推動(dòng)派息率上升，予目標(biāo)價(jià)1.8港元。

報(bào)告中稱，公司即將公布首三季業(yè)績，預(yù)測收入將同比增長7.4%至647億元人民幣，利潤則預(yù)期同比升16.3%至53億元人民幣。該行預(yù)計(jì)市場將主要關(guān)注鐵塔業(yè)務(wù)收入增長、EBITDA利潤率的可持續(xù)性，以及未來國內(nèi)運(yùn)營商的5G部署步伐。

該行認(rèn)為，電訊商于第二季推出5G的速度有所加快，令公司的鐵塔業(yè)務(wù)收入增幅由去年同期的1.6%提升至3.5%，預(yù)期下半年5G部署速度將較上半年快，進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

該行相信，隨著中國鐵塔經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)增加，EBITDA利潤率維持在相對穩(wěn)定的水平，全年公司資本支出預(yù)算為300億元人民幣，上半年僅花費(fèi)104億元人民幣，預(yù)期下半年投資也會(huì)加快。