2017首4月券商賺錢哪家強(qiáng)?華泰(06886)、國泰(02611)“雙泰”稱王

近日，港股上市券商紛紛公布首4月業(yè)績。在A股處于慢熊市的大環(huán)境下，靠天吃飯的券商日子過得如何?

智通財(cái)經(jīng)從中篩選出凈資產(chǎn)在400億(人民幣，單位下同)以上的港股券商，來梳理這些券商的業(yè)績表現(xiàn)。

營收微跌 凈利潤上漲

2017年首4月，這9家港股上市券商共實(shí)現(xiàn)營收332.53億，同比微跌1.5%，共實(shí)現(xiàn)凈利潤158.93億，同比上揚(yáng)21%。

(數(shù)據(jù)來源：根據(jù)券商各月業(yè)績加總)

在營收下滑的背景下，上述9家券商總?cè)胭~比去年多了21%。這主要是由于其整體凈利潤率由上年同期的38.9%上升到47.8%，增加了8.9個(gè)百分點(diǎn)。

看來，雖然2015年上半年躺著賺錢的日子已經(jīng)遠(yuǎn)去，但比之2016年的慘淡，券商們2017年的光景還是有些好轉(zhuǎn)。

不過，盡管業(yè)績出現(xiàn)反彈，券商股整體股價(jià)表現(xiàn)仍是一路向下，在2017年首4月下滑約5%?；蛟S，在大盤反轉(zhuǎn)之前，券商股還得慢慢熬吧。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)異軍突起

上述9家券商整體利潤率上升，主要是由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，主要體現(xiàn)在利潤率較低的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)繼續(xù)走弱，自營業(yè)務(wù)由虧轉(zhuǎn)盈，利潤率較高的創(chuàng)新業(yè)務(wù)則是異軍突起。

2017年前4月，A股基本處于橫盤狀態(tài)，大盤“躺尸”了4個(gè)月，成交自然也極為萎靡。期間，兩市成交額為35.42萬億，同比下降近20%。

成交量萎縮，再加上行業(yè)整體傭金率已低至約萬四，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入自然也是跟著下滑。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來的收入，在過去占據(jù)券商收入半壁江山，如今收入占比僅約3成，其衰落幾成定局。

2016年1月，大A股跌得堪稱慘烈，雖然3月份有所反彈，前4月上證指數(shù)仍整體下跌17%，券商的自營業(yè)務(wù)自然也是損失不小。而2017年同期，上證指數(shù)小幅上漲1.64%，券商股本自營業(yè)務(wù)也由虧轉(zhuǎn)盈，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑的情況下支撐起了整體業(yè)績。

令人驚喜的是，這9家券商的融資融券、股權(quán)質(zhì)押、約定回購式交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù)在首4月整體增長強(qiáng)勁，凈利息收入收益占比已接近15%，而上年同期僅約為10%。其中，廣發(fā)證券(01776)、招商證券(06099)及中信證券(06030)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來的凈利息收入同比增幅超過100%。

券商投行業(yè)務(wù)在2017年首4月則波幅不大。不過，隨著的IPO加速，券商投行業(yè)務(wù)有望在未來兩年成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。

華泰證券成最大黑馬

在這9家券商業(yè)績對(duì)比中，華泰證券(06886)橫空殺出，成為最大黑馬。

2017年首4月，華泰證券實(shí)現(xiàn)營收50.95億，同比增長66.50%;凈利潤33.80億，同比增長170.58%。

智通財(cái)經(jīng)注意到，華泰證券的業(yè)績?cè)鲩L主要由3月份業(yè)績貢獻(xiàn)，其3月份營收為29.97億元，當(dāng)期凈利潤為24.54億元。這主要是由于期間華泰證券收到控股子公司華泰聯(lián)合證券19.89億元的分紅款。

(華泰證券各月業(yè)績分部)

憑借強(qiáng)勁的業(yè)績?cè)鲩L，華泰證券力壓凈資產(chǎn)過千億的中信證券、國泰君安及海通證券，成為首4月營收及凈利潤“雙榜狀元”。

國泰君安(02611)延續(xù)去年排名，以23.75億元的凈利潤位居次席。券商老大中信證券卻似乎習(xí)慣了后程發(fā)力，在凈利潤榜上僅排名第4。

廣發(fā)成4月抗跌王

上述9家券商2017年首4月業(yè)績雖然出現(xiàn)反彈，但若把4月份業(yè)績單獨(dú)拿出來，那就沒眼看了。

4月份，這9家券商整體實(shí)現(xiàn)營收67.37億，環(huán)比下跌48.71%，近乎腰斬;整體凈利潤為27.90億，環(huán)比下跌63.9%，跌去近2/3。其環(huán)比跌幅相當(dāng)慘烈。

當(dāng)月，兩市成交額為9.16萬億，較上月縮水近20%，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓;期間上證指數(shù)下跌2.11%，而3月份則僅微跌0.59%，加上期內(nèi)債券市場也下跌近1%，均對(duì)券商自營業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。成交額及大市表現(xiàn)雙雙萎靡，券商的業(yè)績自然也就難免一路向下了。

矮個(gè)子里面挑高的，業(yè)績抗跌的，排名也不會(huì)差。4月份，廣發(fā)證券營收為11.83億，僅環(huán)比下滑7.44%，也成為4月唯一一家單月收入超過10億元的券商。其凈利潤為5.28億，僅環(huán)比下跌5.88%。

由于業(yè)績跌幅遠(yuǎn)低于行業(yè)平均跌幅，廣發(fā)證券也因此得以取代華泰證券，摘得4月份營收、凈利潤雙料冠軍。