里昂：維持玖龍紙業(yè)(02689)“跑輸大市”評級 目標價10.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報告，維持玖龍紙業(yè)(02689)“跑輸大市”評級，目標價10.8港元。

報告中稱，公司截至2021年6月底止全年度經(jīng)調(diào)整純利67.45億元人民幣，當中扣除外匯虧損，同比升52%，高于該行預(yù)測7.9%，同時符合早前盈喜的不少于50%的盈利增長，收入同比升19.9%，大致符預(yù)期，因由疫情大復(fù)蘇及增產(chǎn)下，產(chǎn)量同比增7.8%。

該行表示，平均價售雖略好預(yù)期，但毛利率仍低該行預(yù)期0.5個百分點，全年同比增1.4個百分點至19%，或由上半年度20.9%降至下半年度的17.1%，主要受成本影響，經(jīng)營溢利率基本符合預(yù)期。

報告提到，至于盈利好過該行預(yù)期，主要受惠利息及稅務(wù)支出較低，但公司削派息比率，由對上年度36%降至2021財年度的28.4%，受到資本開支增加所致，雖然個別項目有所延遲。