交銀國際：首予京東物流(02618) “買入”評級 目標價39港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告稱，首予京東物流(02618) “買入”評級，DCF估值2420億元，相當于2022年市銷率1.5倍，目標價39港元。

該行認為，集團短期內(nèi)以收入擴張為主，利潤率長期有望達到5%以上，看好集團在行業(yè)營運經(jīng)驗、基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)覆蓋及技術(shù)投入的領(lǐng)先地位。另外，風(fēng)險包括行業(yè)競爭加劇、獲客不及預(yù)期及短期投入影響盈利。

報告提到，中國物流行業(yè)面臨環(huán)節(jié)冗余，未來在多個環(huán)節(jié)有改善空間，將向數(shù)碼化 、一體化供應(yīng)鏈管理轉(zhuǎn)型。京東物流為國內(nèi)最大的一體化供應(yīng)鏈服務(wù)提供商，其一體化服務(wù)模式的核心競爭力在于商流、行業(yè)營運經(jīng)驗，與快遞、快運公司的標準化服務(wù)不同，客戶黏性更強。