2萬億茅臺時隔6年再漲停，白酒大漲8%！不過機構(gòu)、外資卻吵翻了

周一，由拉閘限電引起的市場情緒還在持續(xù)發(fā)酵，A股反轉(zhuǎn)大戲繼續(xù)上演：

1、前期漲勢如虹的有色、鋼鐵、化工等周期板塊大幅殺跌;

2、以白酒為代表的消費板塊強勢反彈，五糧液收盤漲停，茅臺盤中一度漲停;

3、對于炙手可熱的白酒股，機構(gòu)和外資出現(xiàn)分歧。

市場整體跌多漲少

周一，上證指數(shù)再次迎來調(diào)整。

截至9月27日收盤，上證指數(shù)跌0.84%報收于3582.83點;深成指跌0.09%報收于14344.29點;創(chuàng)業(yè)板指漲0.74%報收于3231.58點，萬得全A總成交1.36萬億。

(圖片來源：Wind金融終端App)

從9月27日市場整體表現(xiàn)來看，雖然指數(shù)并未明顯下跌，但個股表現(xiàn)卻明顯分化，有3500多只個股下跌，上漲個股僅800多只，且跌停個股達210只。

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其中，跌停板塊公司數(shù)量亦創(chuàng)2020以來新高，包括ST股在內(nèi)有210家跌停，市場賺錢效應極差。

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白酒股一枝獨秀

從9月27日板塊表現(xiàn)來看，食品飲料、農(nóng)林牧漁、休閑服務等大消費板塊強勢拉升，特別是食品飲料板塊尤為耀眼，漲幅達6.41%。

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其中白酒股走勢更是一枝獨秀，酒類指數(shù)漲超8%。金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)、青青稞酒、海南椰島、五糧液、古井貢酒、瀘州老窖等多股漲停，YYDS——貴州茅臺收盤漲幅為9.50%，盤中一度漲停。

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貴州茅臺的9.50%的漲幅，創(chuàng)出6年多以來單日最大漲幅，此前是在2015年4月的時候，曾有過兩次漲停。不僅如此，貴州茅臺全天成交額超230億元，同時從技術指標來看，前期1500元左右的底部區(qū)間得到進一步夯實。

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周期板塊大幅殺跌

消費板塊大幅上漲的同時，有色金屬、鋼鐵、化工等板塊集體殺跌，多個板塊跌幅超過4%。且從最近5個交易日看，周期板塊呈現(xiàn)連續(xù)調(diào)整的趨勢。

(圖片來源：Wind金融終端App)

分析認為，限電是市場殺跌的主要原因。

近日，國家發(fā)改委印發(fā)了進一步完善能耗雙控制度的通知，明確了能耗雙控制度的總體安排，要求各地區(qū)采取有力措施，確保完成全年能耗雙控目標，特別是能耗強度降低目標任務。由此一級、二級預警省市為了完成能耗下降目標，從上到下層層落實，不斷加碼，才讓限電停產(chǎn)成為現(xiàn)實。

周末，東北地區(qū)限電沖上熱搜。東北一些地區(qū)電力供應陡然緊張，缺電不僅造成工業(yè)生產(chǎn)受限，還對居民生活造成一定影響。再加上全國其他地區(qū)限電限產(chǎn)等措施，市場預期，這會對制造業(yè)、供應鏈造成較大沖擊，一些涉及到企業(yè)穩(wěn)定和就業(yè)的問題可能會出現(xiàn)，更會沖擊到企業(yè)的盈利水平。

而周期性行業(yè)多屬于高耗能行業(yè)，受能耗雙控影響較大。

國家電網(wǎng)：最大可能避免出現(xiàn)拉閘限電情況

周一午后，上海傳出限電措施。不過隨后媒體從國家電網(wǎng)上海公司獲悉，網(wǎng)傳停電通知是正常的計劃停電公示，無須過分解讀。計劃停電是指供電公司因設備計劃檢修、配電網(wǎng)改造、小區(qū)表前線改造、新客戶并網(wǎng)、配合其他方面工作等需要，對特定區(qū)域在特定時段內(nèi)實施的停電。

針對當前供電形勢，國家電網(wǎng)公司表示，將深入貫徹國家領 導人關于能源安全重要講話重要指示精神，充分發(fā)揮“大國重器”“頂梁柱”作用，踐行“人民電業(yè)為人民”企業(yè)宗旨，綜合施策、多措并舉，全力以赴打好電力保供攻堅戰(zhàn)，保障基本民生用電需求，最大可能避免出現(xiàn)拉閘限電情況，堅決守住民生、發(fā)展和安全底線。

一是強化全網(wǎng)統(tǒng)一調(diào)度，合理安排運行方式，服務好發(fā)電企業(yè)，做到應并盡并;

二是統(tǒng)籌調(diào)配資源，充分發(fā)揮大電網(wǎng)平臺優(yōu)勢，挖掘跨區(qū)跨省通道送電潛力;

三是加強用電情況監(jiān)測，全力做好居民生活用電保障，服務好用戶，回應好關切;

四是嚴格執(zhí)行政府制定的需求響應與有序用電方案，及時做好溝通協(xié)調(diào)工作，全力維護供用電秩序穩(wěn)定;

五是嚴格落實供電保障責任，完善各項應急預案，加強電網(wǎng)運行應急值守，確保安全可靠用電。

鹽湖股份：大幅度上調(diào)銷售價格違反價格法

在周一盤后，鹽湖股份發(fā)布公告稱，2021年1月以來，因部分國際氯化鉀價格上漲因素，國內(nèi)氯化鉀價格出現(xiàn)劇烈波動。公司是最大的國產(chǎn)鉀肥生產(chǎn)供應商，年產(chǎn)能超過國產(chǎn)氯化鉀總產(chǎn)能的一半，公司氯化鉀銷售價格對市場有重要的指導和引領作用。經(jīng)查，公司銷售鉀肥產(chǎn)品時，其生產(chǎn)成本未發(fā)生顯著變化的情況下，大幅度上調(diào)銷售價格，違反了《中華人民共和國價格法》第十四條第(三)項的規(guī)定。經(jīng)研究，國家市場監(jiān)督管理總局依據(jù)《中華人民共和國價格法》第四十條、《價格違法行為行政處罰規(guī)定》第六條之規(guī)定，責令公司立即改正，且處以160萬元罰款。

北上資金逆市買入

周一，北上資金凈流入14.76億元，連續(xù)兩天凈流入。從市場整體走勢來看，最近兩天下跌個股比例較大，結(jié)合近期北上資金動向來看，抄底跡象較為明顯。

(圖片來源：Wind金融終端)

白酒股連續(xù)兩日遭北向資金瘋搶

從北向資金具體操作來看，貴州茅臺、五糧液、東方財富凈買入額位列前三，分別獲凈買入11.45億元、8.94億元、5.13億元。貴州茅臺日內(nèi)成交額突破200億元，刷新歷史紀錄。

凈賣出前三個股為三一重工、恒瑞醫(yī)藥、比亞迪，分別遭凈賣出6.9億元、6.13億元、2.93億元。

主力資金凈流出700多億元

從9月27日行業(yè)資金流向來看，主力資金凈流出700多億元，多數(shù)行業(yè)凈流出，其中材料板塊凈流出額超過300億元，位居首位;工業(yè)板塊緊隨其后，凈流出額亦超過200億元。僅日常消費板塊大幅凈流入約100億元。

值得一提的是，對于周一炙手可熱的白酒股，機構(gòu)和外資出現(xiàn)分歧。雖然外資大舉買入白酒股，但內(nèi)資機構(gòu)則賣出為主。一機構(gòu)買入五糧液2.65億元，一機構(gòu)賣出4.02億元;兩機構(gòu)賣出瀘州老窖4.56億元，另有兩機構(gòu)賣出順鑫農(nóng)業(yè)4702萬元。

兩融資金節(jié)前依舊謹慎

兩融資金再度回落。截至上周五(9月24日)，A股融資融券余額為18953.15億元，較前一交易日的19055.88億元減少102.73億元，再度回落至1.9萬億以下。兩融資金近期高位震蕩，主要是受國慶長假影響，主力資金相對謹慎。

市場將如何走？

國慶7天小長假將至，市場又會怎么走呢?按照過去的慣例，由于假期時間較長，外資可能也會在一定程度上避險，這使得節(jié)前的行情普遍波動較大。

中金公司王漢鋒、李求索最新發(fā)布研報認為認為，成長板塊經(jīng)歷了4月起持續(xù)的上漲后可能需要把控節(jié)奏;消費相關板塊經(jīng)歷前期下跌后處在穩(wěn)定期，但消費數(shù)據(jù)偏弱或壓制整體表現(xiàn);受限產(chǎn)因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預期，近期也因調(diào)控預期等因素影響出現(xiàn)放量回落的現(xiàn)象。

考慮到經(jīng)濟下行的壓力加大、大宗商品價格持續(xù)高位、市場對于產(chǎn)業(yè)政策的反應明顯，建議密切關注政策的邊際信號，例如發(fā)改委督導組近期開展的能源保供穩(wěn)價工作等。在政策方向明晰前，市場風格可能仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當前的重點。

前期建議的“配置更加均衡”依然適用，尤其在領先和落后板塊之間再均衡，中期來看，偏成長的風格可能仍是重要的方向，而當前政策預期已經(jīng)較為悲觀的下游消費等板塊也顯現(xiàn)一定空間，但要注意把控節(jié)奏;針對前期大漲、與供給側(cè)邏輯相關的原材料板塊，可能要關注股價已透支較多預期而波動加大的風險。

手握最大白酒指數(shù)基金的侯昊指出，在中報披露后，市場對酒企業(yè)績不確定性的擔憂有所緩解。高端酒確定性強，次高端酒業(yè)績彈性大，受益于消費場景和消費能力恢復，后續(xù)次高端價位產(chǎn)品有望快速放量，繼續(xù)帶來業(yè)績彈性。接下來，仍需跟蹤實際動銷及價格體系變動情況、高端白酒終端價格變化情況，以及消費稅等政策變化情況。預計白酒板塊有望在“雙節(jié)”旺季前后迎來預期逐步修復過程。時間拉長看，消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

華夏基金認為，白酒板塊周一大漲受兩個重要催化因素影響：茅臺股東會新董事長表達解決渠道加價的決心;瀘州老窖股權激勵超預期，帶動有激勵預期的其他白酒個股也跟隨上漲。建議投資者關注四季度消費板塊投資機會，消費板塊部分龍頭經(jīng)過前期下跌和估值消化后，底部特征越來越明顯，四季度階段性走強可能性較高。

紅塔證券認為，在目前能耗雙控的情況下，可以將目光放在那些內(nèi)資更為偏好、定價權更強的板塊和個股，比如估值不太依賴分母端利率變化的、且市值沒有那么大，尤其是那些專精特新小巨人，其高成長性能夠帶來一定的估值溢價，可能會抵消部分利率上行造成的估值壓力。在外資流動性趨緊情況下，這部分小市值公司存在潛在的投資機遇。

另外，供給收縮帶來的漲價也為相關產(chǎn)業(yè)的一些公司提供了業(yè)績彈性。目前實行限電的多是在發(fā)改委印發(fā)的能耗雙控目標完成情況晴雨表中，能耗強度降低不達標的地區(qū)。這些能耗超標的地區(qū)進行限電限產(chǎn)，將帶來供給收縮，從而帶動相關產(chǎn)業(yè)漲價。但是對于那些能耗強度達標的地區(qū)而言，限產(chǎn)限電的訴求其實并沒有那么強烈，供給收縮帶來的漲價，其實對于生產(chǎn)基地在這些達標地區(qū)的企業(yè)來說是構(gòu)成利好的，能夠帶來充分的業(yè)績彈性。而且對于處在限電地區(qū)的企業(yè)而言，如果庫存和自備電量較為充足，能夠有效降低限電限產(chǎn)帶來的負面影響，也有望受益于漲價帶來的業(yè)績上漲。

本文選編自“萬得資訊”，智通財經(jīng)編輯：莊禮佳。