鮑威爾講話穩(wěn)信心，縱使Taper箭在弦上，美股與美債收益率走出完美一致性

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，周四美股出現(xiàn)了奇怪的一幕，標(biāo)普500指數(shù)與美債收益率齊飆，盡管鮑威爾明確表示將很快進(jìn)行Tapert，并且交易員預(yù)期加息大概率提前到2022年底，但是市場情緒還是樂觀的很，逢低買入再次奏效。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲1.2%，能源和銀行等對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感的股票領(lǐng)漲。與此同時(shí)，10年期美國國債收益率創(chuàng)下2月份以來的最大漲幅，達(dá)到兩個(gè)月高點(diǎn)。

雖然這只是一天的時(shí)間，但在過去幾個(gè)月，在10年期美國國債收益率連續(xù)幾個(gè)月保持在低位(這是經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的一個(gè)跡象)、而標(biāo)普500指數(shù)卻不斷創(chuàng)下了歷史新高之后，這種協(xié)同的走勢是新出現(xiàn)的。

鮑威爾迄今為止做出的開始取消刺激措施的最強(qiáng)烈承諾，將成為這樣一種協(xié)調(diào)的契機(jī)，這可能看起來有些奇怪，但在投資者最大的擔(dān)憂是新冠病毒復(fù)蘇的背景下，這可能是合理的。美聯(lián)儲(chǔ)主席縮減量化寬松的講話中，充斥著大量經(jīng)濟(jì)樂觀情緒，認(rèn)為明年的經(jīng)濟(jì)增長可能強(qiáng)勁到足以支持加息。

FBB Capital Partners研究主管Mike Bailey在電話中表示:“鮑威爾給了你一層非常好的安慰——我們正步入正軌?！薄案唢L(fēng)險(xiǎn)群體在周一變得緊張和過熱，但現(xiàn)在我們看到這部分市場的溫度下降了?！?/p>

其他資產(chǎn)周四證實(shí)了通貨再膨脹交易。油價(jià)跳升至逾兩個(gè)月高位，而黃金和美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)則下滑。

周四的跨資產(chǎn)波動(dòng)還有其他原因。即便出現(xiàn)反彈，標(biāo)普500指數(shù)也只收復(fù)了本月初跌幅的一半左右。一些權(quán)威人士看到了與2013年類似的固定收益“縮減恐慌”的跡象，當(dāng)時(shí)利率在短期內(nèi)大約翻了一番，達(dá)到3%。但實(shí)際收益率的顯著上升表明，固定收益?zhèn)▌?dòng)的背后是增長前景的改善。

鮑威爾周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在11月開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并在2022年年中之前完成這一過程。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員透露，美聯(lián)儲(chǔ)越來越傾向于在明年加息。

Penn共同資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Zhiwei Ren表示，“鮑威爾說他不需要一個(gè)巨大的就業(yè)數(shù)字來才開始在11月縮減。他只需要一份合理的就業(yè)報(bào)告。這絕對(duì)是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心，”“他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)良好?！?/p>

這對(duì)那些偶爾對(duì)市場經(jīng)濟(jì)前景感到困惑的投資者來說是一種安慰。美國目前企業(yè)盈利以前所未有的速度超出預(yù)期，但預(yù)計(jì)明年增長將大幅放緩。供應(yīng)鏈瓶頸和工人短缺已經(jīng)促使聯(lián)邦快遞和PPG Industries Inc.等公司下調(diào)了預(yù)期。

華爾街似乎對(duì)市場后續(xù)走勢的看法并不統(tǒng)一。以周一為例，標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)四個(gè)月來最大跌幅。摩根士丹利策略師Mike Wilson敦促投資者做好更壞的準(zhǔn)備，因?yàn)樵撝笖?shù)可能較峰值下跌逾20%，而摩根大通策略師Marko Kolanovic則建議投資者逢低買入。

目前，市場多頭占了上風(fēng)，逢低買入策略再次奏效。標(biāo)普500指數(shù)從峰值下跌近5%后迅速反彈。該指數(shù)自今年7月以來首次上漲至少1%，結(jié)束了連續(xù)42天沒有如此大漲幅的局面，這是自2020年1月以來持續(xù)時(shí)間最長的干旱。

Huntington Private Bank首席投資官John Augustine表示:“目前，逢低買入仍適用于股市?！薄巴ǔ＃趥找媛蚀蠓▌?dòng)的日子里，它通常會(huì)擾亂股市。這一次，資金從債市流向股市，似乎加速了股市的上漲?！?/p>