智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考(09.23) | 高位品種現(xiàn)分歧 底部崛起板塊可留意

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

今天A股再度反彈在預(yù)料之中，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)議息會(huì)議順利落地，港股在地產(chǎn)反彈帶動(dòng)下也表現(xiàn)積極。

不過，今天這個(gè)反彈是有隱憂的，因?yàn)楸毕蛸Y金凈流出了43億，市場有36家個(gè)股是跌停的。外資的看法和內(nèi)資是不一樣的，外資偏向于宏觀的角度，看中的是大方面，內(nèi)資主要是以博弈為主，更看重短期的市場情緒。

港股中國恒大(03333)的大漲對(duì)A股地產(chǎn)股有所帶動(dòng)，嘉凱城(000918.SZ)、華聯(lián)控股(000036.SZ)底部漲停，京投發(fā)展(600683.SH)疊加了北京創(chuàng)投及國資委概念值得關(guān)注。

市場最火的綠色電力今天出現(xiàn)了較大的分歧，部分龍頭繼續(xù)強(qiáng)勢，如浙江新能(600032.SH)、中閩能源(600163.SH)、上海電力(600021.SH)再度一字，而內(nèi)蒙華電(600863.SH)、華能國際(600011.SH)、大唐發(fā)電(601991.SH)則是換手回封。其它的都是炸板走弱。相對(duì)新一點(diǎn)的是環(huán)保類，如綠色動(dòng)力(601330.SH)。

市場再度走漲價(jià)的線路，9月23日，硅鐵主力期貨合約再度大漲11%，連續(xù)兩天強(qiáng)勢漲停，年初至今已經(jīng)大漲117%；錳硅主產(chǎn)區(qū)主要分為南北兩個(gè)區(qū)域，北方主要集中在內(nèi)蒙跟寧夏地區(qū)，約占總產(chǎn)量的50%以上，由于年初內(nèi)蒙自治區(qū)政府出臺(tái)了能源雙控政策。供給端能耗雙控政策將影響至全年，預(yù)計(jì)寧夏、廣西等主產(chǎn)區(qū)域政策執(zhí)行力度將更為嚴(yán)格，產(chǎn)量繼續(xù)下降，未來三個(gè)月預(yù)計(jì)影響量將同比減少15-20%。龍頭鄂爾多斯(600295.SH)直接開出了一字板。跟風(fēng)品種為君正集團(tuán)(601216.SH)、五礦發(fā)展(600058.SH)。

造紙類也在漲價(jià)，8月以來，不少造紙企業(yè)多次發(fā)布漲價(jià)函，宣布上調(diào)瓦楞紙的出廠價(jià)。多家造紙企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示，今年國內(nèi)廢紙?jiān)牧蟽r(jià)格的上漲，是推高瓦楞紙價(jià)格的主要因素之一。隨著全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的施行，從今年1月1日開始，紙企的廢紙進(jìn)口配額也清零了，這使得國內(nèi)廢紙愈發(fā)緊張?？傮w看，紙業(yè)類也屬于高污染的行業(yè)，也是重點(diǎn)整治的對(duì)象，產(chǎn)能也會(huì)不斷清理，其中領(lǐng)漲的是華泰股份(600308.SH)，底部首板的有全產(chǎn)業(yè)鏈的晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)，調(diào)整充分的美利云(000815.SZ)，還有疊加碳匯概念的岳陽林紙(600963.SH)、福建金森(002679.SZ)。

對(duì)于煤炭股，在期貨創(chuàng)出高點(diǎn)的同時(shí)，反而是沖高回落，這說明兩個(gè)問題，一方面是市場認(rèn)為期貨價(jià)格或許就是高點(diǎn)，很難再創(chuàng)新高，另一方面是在拉閘限電之下，對(duì)相關(guān)企業(yè)形成造成了負(fù)面影響，對(duì)煤炭的需求在減弱。

注意，近期，多地下發(fā)能耗雙控的政策文件，各類高耗能高污染的行業(yè)紛紛停產(chǎn)停工，江蘇、云南、浙江等地限產(chǎn)升級(jí)的消息不斷出臺(tái)。對(duì)于處于限產(chǎn)地區(qū)的個(gè)股需要小心，因?yàn)楫a(chǎn)能的下降對(duì)業(yè)績會(huì)造成負(fù)面沖擊。如天原股份(002386.SZ)公告：公司在云南區(qū)域內(nèi)的電石基地--水富金明化工有限責(zé)任公司已階段性停產(chǎn)；大關(guān)天達(dá)化工有限公司、云南天力煤化有限公司分別按一條生產(chǎn)線安排生產(chǎn)。該股今天跌停。一批跌停的票大部分都是產(chǎn)能受限的化工類品種。

據(jù)悉，華為計(jì)算昨日宣布，9月25日，華為將全新發(fā)布操作系統(tǒng)openEuler歐拉，主題為“匯聚操作系統(tǒng)創(chuàng)新力量，閃耀數(shù)字時(shí)代星辰大?！??？萍碱悅€(gè)股今天出現(xiàn)異動(dòng)，如華工科技(000988.SZ)、上海貝嶺(600171.SH)?？萍及鍓K沉寂了好長時(shí)間，需要高度關(guān)注。

又要到周末，市場的情緒會(huì)趨于謹(jǐn)慎，高位的品種要注意一下風(fēng)險(xiǎn)，底部新崛起的品種可多留意。

【北向資金流向】

因月底與十一節(jié)假日原因，北向資金有點(diǎn)謹(jǐn)慎，近期在做對(duì)倒，全天凈流出43.09億元，主要集中在光伏、制造業(yè)、稀土及釀酒類。重點(diǎn)品種如下圖：

【熱門板塊分析】

多地錯(cuò)峰限電龍頭停機(jī)停產(chǎn)，紙企密集漲價(jià)造紙板塊股價(jià)大幅上揚(yáng)。今年以來，“禁廢令”全面推行，造紙纖維原料供應(yīng)緊張，紙企通過增加木漿、木片、廢紙漿的采購，來彌補(bǔ)部分原材料缺口，這在一定程度上加速造紙行業(yè)的原材料結(jié)構(gòu)調(diào)整。

進(jìn)入9月，紙包行業(yè)迎來業(yè)內(nèi)歷年來的“金九銀十”階段，市場需求和訂單數(shù)量也明顯提升。中秋已至國慶將臨，市場對(duì)瓦楞紙及箱板紙的需求旺盛，疊加“雙十一”快遞包裝需求增大，下游二級(jí)廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，后續(xù)市場交投活躍、紙價(jià)維持高位上漲的概率較大，為紙企的業(yè)績提供了支撐。

據(jù)報(bào)道，8月以來，不少造紙企業(yè)多次發(fā)布漲價(jià)函，宣布上調(diào)瓦楞紙的出廠價(jià)。多家造紙企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示，今年國內(nèi)廢紙?jiān)牧蟽r(jià)格的上漲，是推高瓦楞紙價(jià)格的主要因素之一。隨著全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的施行，從今年1月1日開始，紙企的廢紙進(jìn)口配額也清零了，這使得國內(nèi)廢紙愈發(fā)緊張。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國AA級(jí)別瓦楞紙全國均價(jià)約為每噸3870元，同比漲幅約為15%。業(yè)內(nèi)人士指出，8月紙企密集發(fā)布漲價(jià)函，一方面是希望通過提價(jià)來緩解成本壓力，另一方面是旺季來臨前試探性的提價(jià)。

岳陽林紙(600963.SH)：公司已與包鋼股份簽署碳匯合同。

華泰股份(600308.SH)：造紙板塊景氣度高，盈利能力持續(xù)提升。公司目前擁有70萬噸新聞紙、50萬噸包裝紙、60萬噸文化紙和60萬噸銅版紙產(chǎn)能。

宜賓紙業(yè)(600793.SH)：公司是西南最大的食品包裝原紙生產(chǎn)企業(yè),同時(shí)全竹漿本色生活原紙品質(zhì)全國領(lǐng)先。

晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)：公司作為龍頭行業(yè)，品牌效應(yīng)強(qiáng)，文化紙市占率第一，白卡紙和銅版紙市占率第二。公司擬引進(jìn)北京川發(fā)投資對(duì)子公司湛江晨鳴進(jìn)行增資，增資金額為3.5億元。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

華工科技(000988.SZ):多主力現(xiàn)身龍虎榜，深股通對(duì)倒，凈買入3176萬元，今日共三個(gè)機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在龍虎榜單上，分別位列買三、買四、買五，合計(jì)凈買入8030萬元，買二是知名游資的席位買入4266萬元，當(dāng)日買賣均衡，該股今日底部漲停板，要突破前期高點(diǎn)31.28元，需要消息面的進(jìn)一步刺激。

基本面分析：發(fā)布2021年半年度報(bào)告，公司期內(nèi)營業(yè)收入46.39億元同比增長69.04%，歸屬于上市公司股東扣非凈利潤2.01億元，同比增長 53.54%。

激光智能制造領(lǐng)域產(chǎn)品矩陣加速升級(jí)，新生產(chǎn)線產(chǎn)能翻倍擴(kuò)張：公司激光先進(jìn)裝備制造業(yè)務(wù)收入同比增長 49.90%達(dá)到 12.23 億元，上半年公司產(chǎn)品線全面升級(jí)--重點(diǎn)推出超高功率激光切割平臺(tái)、超重管三維加工中心、高功率激光清洗裝備及自動(dòng)化產(chǎn)線等系列新產(chǎn)品；自主開發(fā)手機(jī)玻璃和屏幕模組外觀缺陷檢測裝備，積極打造晶圓檢測機(jī)， 進(jìn)一步打開行業(yè)下游的應(yīng)用領(lǐng)域；自動(dòng)化產(chǎn)品首推5G 和光學(xué)半導(dǎo)體行業(yè)自動(dòng)化解決方案，率先實(shí)現(xiàn)行業(yè)突破并斬獲批量訂單。華工科技智能制造產(chǎn)業(yè)園三期3月正式投產(chǎn)，將高功率標(biāo)準(zhǔn)激光智能裝備的產(chǎn)能提升了一倍，同時(shí)新建了國內(nèi)首條高功率激光裝備“流線化智造”生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)激光裝備標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化、批量化生產(chǎn)，大幅提升產(chǎn)品品質(zhì)和交付能力。

緊抓新能源汽車行業(yè)景氣契機(jī)，加熱器銷量翻兩倍：公司敏感元器件業(yè)務(wù)板塊收入6.6億，同比增長71.41%，在原材料上漲的情況下公司毛利率不降反增，毛利率同比增加1.24 %。新能源汽車行業(yè)迎來強(qiáng)增長周期，公司進(jìn)一步拓展大型車企客戶，實(shí)現(xiàn)日產(chǎn)、現(xiàn)代、標(biāo)致等新車型傳感器、加熱器項(xiàng)目量產(chǎn)。原有五菱、理想、比亞迪、法雷奧等優(yōu)勢項(xiàng)目繼續(xù)保持迅猛增長，上半年公司新能源汽車加熱器銷售同比增長超過 230% 。溫度傳感器在新能源汽車充電樁、電池和電機(jī)領(lǐng)域拓展不斷深入，風(fēng)道溫度傳感器、冷媒/水溫傳感器等在法雷奧、電裝等項(xiàng)目量產(chǎn)，上半年汽車溫度傳感銷售同比增幅103%。家電領(lǐng)域，公司溫度傳感器出海戰(zhàn)略取得重大進(jìn)展，在歐美、韓國出口業(yè)務(wù)增長明顯，國際業(yè)務(wù)整體銷售同比提高108%，在全球的影響力持續(xù)提升。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

三花智控(002050.SZ)：近期獲廣發(fā)基金、國泰基金、平安基金、景順長城基金等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：公司發(fā)布2021年半年報(bào)，2021H1年實(shí)現(xiàn)營收76.7億元，同比增長44.7%；歸母凈利潤8.2億元，同比增長28.0%，業(yè)績符合預(yù)期。其中2021年Q2 實(shí)現(xiàn)營收42.7億元，同比增長50.5%，環(huán)比增長25.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.6億元，同比增長7.3%，環(huán)比增長28.8%。

汽零業(yè)務(wù)高增長，漸入收獲期：公司上半年汽零業(yè)務(wù)顯著放量，實(shí)現(xiàn)營收21.1億元，同比增長122%，占比提升至27.5%。同時(shí)公司在現(xiàn)有客戶中積極推動(dòng)集成模塊項(xiàng)目，以熱泵組件和關(guān)鍵零部件作為業(yè)務(wù)核心，不斷提升產(chǎn)品競爭力，借助產(chǎn)品實(shí)力積極開拓新客戶，2020年實(shí)現(xiàn)了多家新客戶的突破和眾多新項(xiàng)目的定點(diǎn)，成為了全球十大車廠的一級(jí)供應(yīng)商。未來隨著新客戶產(chǎn)能的釋放和下游新能源車需求的增長，汽零業(yè)務(wù)營收與占比將實(shí)現(xiàn)雙增長，成為公司另一主要盈利來源。

制冷業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，毛利率水平逆勢提升：下游空調(diào)銷量表現(xiàn)較好，制冷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。公司上半年制冷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收55.6億元，同比增長27.4%。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2021年H1空調(diào)行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量 8653萬臺(tái)，同比增長15%，銷量8637萬臺(tái)，同比增長14%。制冷業(yè)務(wù)毛利率為27.82%，逆勢提升0.26pct，逆勢提升原因在于公司采用成本加定價(jià)機(jī)制，具有較強(qiáng)的抵抗原材料漲價(jià)能力。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對(duì)具體證券的買賣建議，不代表任何機(jī)構(gòu)利益，同時(shí)可能存在觀點(diǎn)有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。