安信證券：維持中國(guó)電信(601728.SH)“買入-A”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5.97元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)電信(601728.SH)“買入-A”評(píng)級(jí)及盈利預(yù)測(cè)，2021-23年收入分別為4173/4483/4853億元;凈利潤(rùn)分別為236/256/286億元，維持目標(biāo)價(jià)5.97元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值5457億元。

事件：9月21日，公司發(fā)布公告，公司控股股東中國(guó)電信集團(tuán)有限公司計(jì)劃自2021年9月22日起十二個(gè)月內(nèi)以自由資金擇機(jī)增持公司A股股份，擬增持金額不少于人民幣40億元，本次增持未設(shè)臵價(jià)格區(qū)間，中國(guó)電信集團(tuán)將基于對(duì)公司股票價(jià)格的合理判斷，根據(jù)公司股票價(jià)格波動(dòng)情況及資本市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，逐步實(shí)施增持計(jì)劃。中國(guó)電信集團(tuán)承諾，在增持實(shí)施期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份。

安信證券主要觀點(diǎn)如下：

控股股東增持，彰顯公司發(fā)展堅(jiān)定信心。

截至2021年9月21日，中國(guó)電信集團(tuán)持有中國(guó)電信57,377,053,317股A股股份，占已發(fā)行總股份的62.82%。假設(shè)按照發(fā)行價(jià)4.53元增持，中國(guó)電信集團(tuán)預(yù)計(jì)將增持883,002,207股，使其持有公司A股股份達(dá)到58,260,055,524股，占已發(fā)行總股份的63.79%?？毓晒蓶|增持公司股份，彰顯了對(duì)公司發(fā)展前景的堅(jiān)定信心以及對(duì)公司投資價(jià)值的高度認(rèn)可，也有利于維護(hù)中小股東信心和市場(chǎng)穩(wěn)定。

云網(wǎng)融合全球引領(lǐng)者，把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型新機(jī)遇。

截至2020年底，公司擁有超過700個(gè)數(shù)據(jù)中心，機(jī)架規(guī)模超過43萬個(gè)，其中80%分布在北上廣深一線城市，是國(guó)內(nèi)最大的云服務(wù)供應(yīng)商。公司持續(xù)推進(jìn)云網(wǎng)融合戰(zhàn)略，技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，形成了云和IDC資源一體化布局，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司具備突出的服務(wù)能力，擁有超過3.6萬名遍布全國(guó)、具備產(chǎn)業(yè)數(shù)字化銷售和服務(wù)能力的專家隊(duì)伍，其中包括1.6萬名技術(shù)型專家。在B端市場(chǎng)，企業(yè)的降本需求疊加政策催化，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提速，以5G、云計(jì)算、人工智能為代表的數(shù)字技術(shù)與產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景的深度融合將帶來巨大的增量空間。

根據(jù)信通院數(shù)據(jù)，2023年國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3754億元，平均增速為29.51%。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，到2030年我國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9582億元，運(yùn)營(yíng)商B端業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將保持5-10年的高景氣。借助云服務(wù)領(lǐng)域的資源稟賦，公司為各行各業(yè)客戶提供綜合數(shù)字化解決方案，是賦能全行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的領(lǐng)導(dǎo)者。2021H1產(chǎn)業(yè)數(shù)字化實(shí)現(xiàn)收入501億元，同比增長(zhǎng)16.8%，保持行業(yè)領(lǐng)先。未來，這一業(yè)務(wù)也將成為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)重要助力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、5G業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期、行業(yè)監(jiān)管政策變化風(fēng)險(xiǎn)。