奈飛播種?影音串流市場(chǎng)后來(lái)者HMVOD視頻（08103）收成?長(zhǎng)期趨勢(shì)看好

港股近期續(xù)處調(diào)整周期，上升動(dòng)力不足，很多個(gè)股在基本面沒(méi)有變的情況之下，股價(jià)調(diào)整變成買入的時(shí)機(jī)。疫情反復(fù)之下，中長(zhǎng)線利好非中資小型新經(jīng)濟(jì)上巿企業(yè)，特別是與「宅經(jīng)濟(jì)」有關(guān)的板塊，當(dāng)中火熱的在線串流影音平臺(tái)(OTT)巿場(chǎng)，在奈飛(NFLX.US)帶領(lǐng)之下，已成為消費(fèi)者生活不可分離的「必需品」，但這一過(guò)程卻是漫長(zhǎng)及投入巨大，亦造就奈飛現(xiàn)時(shí)巿值達(dá)至16,750億元人民幣。

早在20多年前，「VOD」(video-on-demand)概念已被提出來(lái)，VOD概念是指隨選視訊是一套可以讓用戶透過(guò)網(wǎng)絡(luò)選擇自己想要看的視訊內(nèi)容的系統(tǒng)。用戶選定內(nèi)容后，VOD系統(tǒng)可以在串流影音平臺(tái)之上進(jìn)行實(shí)時(shí)播放，也可以將內(nèi)容完全下載后再進(jìn)行播放。奈飛就是當(dāng)中的串流影音平臺(tái)的表表者。

雖然串流影音平臺(tái)巿場(chǎng)仍公認(rèn)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)行業(yè)，但奈飛的股價(jià)增長(zhǎng)速度及空間勢(shì)必較其他同類型企業(yè)來(lái)得慢及小。有「香港奈飛」之稱的HMVOD視頻(08103)串流影音平臺(tái)巿場(chǎng)之上屬于后來(lái)者居上，正處行業(yè)起飛初期，公司巿場(chǎng)相對(duì)較小，約3.23億人民幣，意味著日后股價(jià)增長(zhǎng)空間可倍增式上升，加上本身權(quán)股集中，中長(zhǎng)線值得期待。

奈飛成立于1997年，本業(yè)主營(yíng)影碟出租，到了網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，便轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì)，開(kāi)發(fā)了串流影片。其成功模式是買下很多高質(zhì)素的影片，還拍攝了大量「自家制」高質(zhì)素的影片，吸引到更多的訂戶，這造成了良性循環(huán)。

HMVOD視頻以香港為主要巿場(chǎng)，除了高質(zhì)素影片，亦有自己品牌打造的影片。HMVOD視頻掌舵人是城內(nèi)知名電影投資人蕭定一，具有多年中港兩地電影投資經(jīng)驗(yàn)，明白用家的巿場(chǎng)心理。所以HMVOD視頻的特色之一是擁有齊全的港產(chǎn)電影內(nèi)容，再配合自制港產(chǎn)電影，例如近期將上映的話題電影《PTGF出租女友》，這不止得到當(dāng)?shù)貛垐?chǎng)的支持，亦因?yàn)楦郛a(chǎn)電影輝煌的歷史，令到HMVOD視頻在兩岸四地，以至東南亞華人巿場(chǎng)均享有不俗的巿場(chǎng)知名度。

另外，HMVOD視頻還有其他優(yōu)勢(shì)，例如它的「裸眼3D」，不用戴眼鏡就可看到3D影片;以及容許公司客戶可以由今年10月上旬開(kāi)始使用比特幣(Bitcoin)，支付每月會(huì)員費(fèi)用，從而在網(wǎng)上平臺(tái)收看來(lái)自世界各地及本地電影及電視劇。而因此，HMVOD視頻與JPEX訂立不具法律約束力之諒解備忘錄，JPEX將向HMVOD視頻提供其名為Decentralization Application、Decentralization Application Wallet(DAPP Wallet)及Ito Arbitrage Investment App(IAIA)之軟件及系統(tǒng)，供公司用于處理加密貨幣及非同質(zhì)化代幣(NFT)。公司并可有進(jìn)一步選擇權(quán)，投資最多500萬(wàn)美元于JPEX，為期三年。

HMVOD視頻指，比特幣是一種基于去中心化，采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)與共識(shí)主動(dòng)性，開(kāi)放原始碼，以區(qū)塊鏈作為底層技術(shù)的加密貨幣;并指會(huì)致力開(kāi)放不同支付平臺(tái)，包括加密貨幣， 從而領(lǐng)導(dǎo)娛樂(lè)科技熱潮。

近期比特幣自低位回升，現(xiàn)處升上四萬(wàn)七美元水平，有分析指，年底更有機(jī)會(huì)可升至十萬(wàn)美元水平。而有理由相信HMVOD視頻在宣布接受串流影平臺(tái)會(huì)員以比特幣作為付費(fèi)之前，而對(duì)比特幣進(jìn)行充足的前景分析，所以未來(lái)有可能為公司帶來(lái)額外的價(jià)值創(chuàng)造。

HMVOD視頻8月13日宣布，配售最多1,699.8萬(wàn)股股份，占擴(kuò)大后股本約15.76%，配售價(jià)每股2元，所得款項(xiàng)總額3,399.6萬(wàn)港元，凈額約3,226萬(wàn)港元，用于集團(tuán)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、償還貸款及一般營(yíng)運(yùn)資金。公司當(dāng)日并宣布截至今年6月底止首季業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)額893.3萬(wàn)港元，按年升14.8%。

香港影音平臺(tái)迎來(lái)紅利期

而根據(jù)美國(guó)電影協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，全球在線串流影音平臺(tái)用戶數(shù)目已在2018年首度超越有線電視用戶數(shù)。隨著各大在線影音平臺(tái)如Netflix、Apple TV+、Disney+、Amazon Prime Video、LINE TV加入戰(zhàn)局，香港既有的在線影音平臺(tái)如hmvod、myTV SUPER、ATV 亞洲電視、FOX+、Netflix及Now TV等也迎接新一輪的市場(chǎng)紅利期。

事實(shí)上，數(shù)碼娛樂(lè)的消費(fèi)力驚人，全球在線串流影音平臺(tái)市場(chǎng)的總市值可望在2027年來(lái)到1,843億美元(年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)20.4%)。而香港在線串流影音巿場(chǎng)發(fā)展估計(jì)將于三年內(nèi)超越傳統(tǒng)收費(fèi)電視和影片市場(chǎng)，報(bào)章雜志等傳統(tǒng)媒體預(yù)料亦會(huì)受到進(jìn)一步?jīng)_擊，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，香港的OTT媒體平臺(tái)亦積極部署。

HMVOD用家數(shù)目達(dá)到50萬(wàn)之多

HMVOD視頻旗下平臺(tái)HMVOD目前用家達(dá)到50萬(wàn)之多，平臺(tái)特色是港產(chǎn)片目錄齊全，而歐美電影更與戲院同步上映?，F(xiàn)在更推出一個(gè)月免費(fèi)試睇，以一個(gè)月平均約40港元的收費(fèi)，對(duì)比同業(yè)水平，HMVOD具一定的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)時(shí)是在線串流影音平臺(tái)火熱的時(shí)代，對(duì)比迪斯尼、HBO靠著內(nèi)容優(yōu)勢(shì)開(kāi)始自建平臺(tái)向下游延伸，HMVOD則加強(qiáng)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的引伸以擴(kuò)大規(guī)模，令到更多相關(guān)的業(yè)者加入，做大巿場(chǎng)。公司鑒于新冠疫情之下，已在計(jì)劃籌辦網(wǎng)上實(shí)時(shí)演唱會(huì)，相信此舉能激活因疫情而近乎停頓的演唱會(huì)巿場(chǎng)，亦會(huì)趁機(jī)推出「裸眼3D」電影觀賞服務(wù)，冀透過(guò)提升用家觀賞體驗(yàn)，搶占巿場(chǎng)口碑。

掌舵人為業(yè)界知名投資者

上述提及HMVOD以港產(chǎn)片目錄齊全為優(yōu)勢(shì)，港產(chǎn)片發(fā)展歷史悠久，國(guó)際上蜚聲國(guó)際，在兩岸四地的巿場(chǎng)地位更歷久不衰，近年持續(xù)得到不少內(nèi)地資金支持，令到中港合資片大行其道，顯示其價(jià)值地位。

而HMVOD視頻的掌舵人蕭定一，過(guò)往投資多套低成本高收益的電影作品，包括《向西聞?dòng)洝贰ⅰ侗猓褐厣T》及《3D肉蒲團(tuán)之極樂(lè)寶鑒》等等，證明其熟悉巿場(chǎng)潮流及電影觀眾的需求，特別在現(xiàn)今在線串流影音平臺(tái)仍處發(fā)展初段的時(shí)期，管理層對(duì)業(yè)務(wù)本身掌握度愈高，愈能適應(yīng)快速改變的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，這將直接影響公司日后的運(yùn)作發(fā)展。

「1供5」大注資低位反彈

HMVOD視頻已為日后發(fā)展做準(zhǔn)備，去年9月31日宣布以0.85元「1供5」進(jìn)行大注資，當(dāng)時(shí)接獲四份有效接納及申請(qǐng)，合共供股18.7萬(wàn)股，即涉資約15.9萬(wàn)元。其余7,094.14萬(wàn)股，全由包銷商「包辦」，相當(dāng)于公司83.1%股權(quán)，情況有如太陽(yáng)城旗下凱升控股(00102)，看似要進(jìn)行「供干、干炒」大漲少回的升浪。而事實(shí)上HMVOD股價(jià)自9月30日宣布「1供5」供股后，已從低位反彈至現(xiàn)時(shí)約2.7水平，但故事相信仍未完結(jié)。在公司大力催谷之一下，HMVOD視頻單以股權(quán)集中，利空因素消除等因素，短線翻倍不是空話。