國泰君安證券：預計保險行業(yè)最差的時點已經(jīng)過去 維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研究報告，壽險行業(yè)改革思路逐漸清晰，車險綜合改革對財險公司的負面影響已充分預期，預計保險行業(yè)最差的時點已經(jīng)過去，正朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，維持行業(yè)“增持”評級。

國泰君安表示，8月壽險保費進一步承壓，預計新單續(xù)期均面臨負增長。2021年1-8月上市險企壽險保費增速均呈現(xiàn)下滑，一方面在人力集中清虛、重疾銷售新模式尚未成熟的背景下新單銷售壓力仍未緩解，另一方面部分公司三年期短期策略性產(chǎn)品到期對續(xù)期業(yè)務有所沖擊。

國泰君安判斷車險負增長主要兩大原因：一是各地銀保監(jiān)局對大型險企車險的限速要求仍未放松，導致車險增長放緩；二是頭部險企為控制綜合成本率主動控制劣質(zhì)業(yè)務增速，對保費增長帶來負面影響。隨著9月車險綜改即將屆滿一年，后續(xù)車險保費增長的壓力將明顯緩解，而綜合成本率將成為核心關(guān)注點，預計保費充足度明顯下滑的背景下行業(yè)車險綜合成本率明顯上升，其中頭部險企得益于風險篩選能力和理性的費用把控預計仍能實現(xiàn)承保盈利。