國泰君安(香港)：重申中遠?？?01919)“收集”評級 目標價升至18.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安(香港)發(fā)布研究報告稱，重申中遠海控(01919)“收集”評級，目標價調(diào)高至18.2港元，相當于3倍/6.7倍/8.3倍2021-23年市盈率，以及2.8倍/2.2倍/1.8倍2021-23年市凈率。

報告中稱，公司2021年上半年業(yè)績在高運價下展現(xiàn)巨大彈性。公司實現(xiàn)收入人民幣1392.64億元，同比大幅上升88.1%，符合該行及市場預(yù)期。其中，由于運價驟增及貨運量的恢復(fù)，集裝箱航運業(yè)務(wù)收入取得90.6%的同比增幅至人民幣1364.38億元。公司2021年上半年實現(xiàn)航運貨運量1384.1萬標箱，同比上升16.8%。由于高盈利彈性帶動，公司股東凈利同比上升3162.3%至人民幣370.98億元，對應(yīng)每股凈利人民幣2.33元，符合盈利預(yù)喜但略好于該行此前預(yù)期。

該行表示，高運價下公司凈利率有望在2021年下半年提升。盡管中國出口以及貨運量同比增速在去年高基數(shù)下呈現(xiàn)邊際放緩跡象，但其絕對量仍維持高位?？紤]到貨運量可能受較緊的遠洋運輸資源以及低運輸效率所限制，該行認為貨運需求在后續(xù)釋放的可能性高。加上航運運力供應(yīng)偏緊，運價有望在年內(nèi)保持高位，對公司凈利率形成利好。雖然近期新船訂單顯著上升，但中期供應(yīng)水平以及行業(yè)競爭格局預(yù)計不會改變。