東吳證券：電動車8月銷量超預期 全面看好鋰資源龍頭 強推寧德時代(300750.SZ)等

智通財經APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告，強烈推薦電動車板塊，并全面看好鋰電中游和上游的鋰資源龍頭，2022年隔膜、銅箔、石墨化偏緊，鋰價格可能超市場預期，高鎳、鐵鋰、碳納米管需求加速，該行繼續(xù)強推鋰電中游全球龍頭和價格彈性大的鋰資源龍頭，強推寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、容百科技(688005.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、科達利(002850.SZ)、天賜材料(002709.SZ)、璞泰來(603659.SH)、新宙邦(300037.SZ)、中偉股份(300919.SZ)、天奈科技(688116.SH)、華友鈷業(yè)(603799.SH)、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、德方納米(300769.SZ)等和零部件宏發(fā)股份(600885.SH)、匯川技術(300124.SZ)、三花智控(002050.SZ)等；

重點推薦比亞迪(002594.SZ)、星源材質(300568.SZ)、欣旺達(300207.SZ)、國軒高科(002074.SZ)，關注中科電氣(300035.SZ)、貝特瑞、嘉元科技(688388.SH)、諾德股份(600110.SH)、融捷股份(002192.SZ)、天華超凈(300390.SZ)、永興材料(002756.SZ)等。

東吳證券主要觀點如下：

8月電動車銷量32.1萬輛，同環(huán)比+181.9%/+18.6%，大超市場預期。

根據中汽協(xié)數據，8月新能源汽車產量為30.9萬輛，同比增181.6%，環(huán)比增8.8%;銷量32.1萬輛，同比增181.9%，環(huán)比增18.6%，大超預期。1-8月累計新能源汽車產量為181.3萬輛，同比增192.8%;銷量為179.9萬輛，同比增194%。8月新能源乘用車銷量為30.7萬輛，同比增193%，環(huán)比增長19.8%;產量為29.4萬輛，同比增長190.5%。1-8月累計新能源乘用車產量為171.8萬輛，同比增長206.8%;銷量為170.4萬輛，同比增長208.4%。8月新能源商用車銷量約為1.4萬輛，同比提升55.8%，環(huán)比減少2.3%;產量為1.5萬輛，同比提升66.6%，環(huán)比增加5.1%。

8月新能源乘用車高低兩端車型強勢增長，A00級車占比提升。

8月新能源乘用車銷30.4萬輛，同環(huán)比+202%/+24%，純電乘用車銷量24.9萬輛，占比82%，其中A00級銷8.3萬輛，同比增177%，環(huán)比增35%，占比33%，1-8月累計銷量47.4萬，累計占比35%;A0級銷量3.7萬輛，同比大增514%，環(huán)比增26%，占比15%，1-8月累計銷量16.3萬，累計占比12%;A級銷量6.6萬輛，同比增141%，環(huán)比增16%，占比27%，1-8月累計銷量33.4萬，累計占比24%;B級銷量6.1萬輛，同比增236%，環(huán)比增23%，占比24%，1-8月累計銷量37.1萬，累計占比27%。插電乘用車銷量5.5萬輛，同比增211%，環(huán)比增16%，占比18%，新能源乘用車1-8月累計銷量達165萬輛，同比大幅增長223%。

分車企類型看，自主車企銷量穩(wěn)步增長，特斯拉市占率環(huán)比提升。

8月自主車企銷18.83萬輛，同比大幅增長208%，環(huán)比增長26%，市占率62%，同環(huán)比+1pct/+2pct，1-8月累計市占率60%，自主需求持續(xù)增長;8月新勢力銷4.37萬輛，同比增191%，環(huán)比減1%，市占率14%，同環(huán)比-1pct/-3pct，1-8月累計市占率16%;合資車企8月銷2.04萬輛，同比增152%，環(huán)比增28%，市占率為7%，同環(huán)比-1pct/+0.3pct，1-8月累計市占率7%;豪華8月銷7239輛，同比增56%，環(huán)比增35%，市占率2%，同環(huán)比-2pct/+0.2pct，1-8月累計市占率3%;特斯拉8月銷4.43萬輛，同比增275%，環(huán)比增34%，市占率15%，同環(huán)比+3pct/+1pct，1-8月累計市占率15%。

投資建議：8月國內新能源車銷32.1萬輛，同比增長182%，環(huán)比增長19%，大超預期。國內2021年1-8月銷量179.9萬輛，同增194%，伴隨著新車型進一步放量明年增長該行預計約40%。8月為歐洲汽車淡季，已發(fā)布的9國合計銷量為11萬輛，同環(huán)比+52.8%/-9.3%，全年銷量維持210萬輛預期。美國8月銷4.9萬輛，同環(huán)比+69%/-16%，全年預計可近70萬輛。2021年全球可達600萬輛，2022年全球將超850萬輛，同比增40%-50%。

風險提示：競爭加劇，價格競爭超預期、投資增速下滑。