8月CPI來襲美股未戰(zhàn)先怯？道指本周累跌2.2%、納指標(biāo)普500指數(shù)累跌超1.5%

智通財經(jīng)APP獲悉，投資者最近正在密切關(guān)注任何關(guān)于通貨膨脹的讀數(shù)，而消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)將是未來一周需要關(guān)注的重要指標(biāo)。本周道指、標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)連日下跌，道指累跌2.2%，納指累跌1.61%，標(biāo)普500指數(shù)累跌1.7%。

市場專業(yè)人士表示，更熱的通脹讀數(shù)可能會加快美聯(lián)儲放緩每月1200億美元債券購買的計劃。縮減資產(chǎn)購買計劃將是美聯(lián)儲從其為應(yīng)對新冠疫情而制定的寬松政策中邁出的第一個重大步驟。

8月消費(fèi)者物價指數(shù)預(yù)計將在下周二公布，周四將有零售銷售數(shù)據(jù)公布。根據(jù)FactSet的一致估計，8月份消費(fèi)者價格將以5.3%的年率跳升，而消費(fèi)者繼續(xù)從今年早些時候的高支出水平上回撤。

Bleakley咨詢集團(tuán)首席投資官Peter Boockvar表示：“如果CPI比預(yù)期的要更熱，該數(shù)據(jù)可能會使美聯(lián)儲在9月宣布縮減。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計CPI將以0.4%的速度逐月上升。周五美國勞工部報告稱，美國8月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲0.7%，低于7月份1%的增幅。8月份總體生產(chǎn)者價格同比上漲8.3%，高于上月的7.8%，創(chuàng)2010年11月開始記錄這項數(shù)據(jù)以來的最大漲幅。

人們普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在11月或12月正式宣布縮減其債券購買計劃(QE)。8月份的非農(nóng)就業(yè)報告顯示僅增加了23.5萬個就業(yè)崗位，比預(yù)期少了約50萬個之后，許多原本預(yù)計美聯(lián)儲9月份宣布減碼的投資者將其預(yù)計的時間框架推遲到了今年晚些時候。

CIBC Private Wealth美國首席投資官David Donabedian表示：“當(dāng)然，趨勢一直是通脹數(shù)字高于預(yù)期。我認(rèn)為，如果這種情況再次發(fā)生，它將助長高通脹將持續(xù)的說法。顯然，如果它被視為加速縮減QE的時間，或加速首次加息的時間，這對債券市場是一個問題。這對股票來說將是一個不利因素。”

通貨膨脹率上升和支出放緩的現(xiàn)象，特別是在8月份疲軟的就業(yè)報告出爐后，刺激了關(guān)于滯脹威脅的討論。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美國第三季度的增長預(yù)測從6%以上縮減到略高于5%，這些擔(dān)憂也在增加。

Donabedian稱：“我更關(guān)心的是‘扁平化’方面的問題，而不是‘滯脹’，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將在明年之前表現(xiàn)良好，在刺激性支票在今年早些時候提振了零售銷售之后，消費(fèi)者支出的放緩并不令人驚訝，可能只是一個‘短期警告’?！?/p>

Donabedian還表示：“我們在年初有這種爆炸性的零售銷售增長，這是刺激性付款和疫苗帶來的直接結(jié)果，也是消費(fèi)者樂觀情緒的爆發(fā)?，F(xiàn)在只是穩(wěn)定下來了，有大量的流動性和儲蓄，人們花掉了這些額外的儲蓄，你正在經(jīng)歷一個回調(diào)的過程，這就是為什么你看到經(jīng)濟(jì)學(xué)家降低了他們第三季度的估計，消費(fèi)者的基本面是相當(dāng)好的?！?/p>

巴克萊銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，他預(yù)計CPI報告將顯示通貨膨脹正在達(dá)到頂峰，就像美聯(lián)儲所說的那樣。但他稱，放緩的趨勢不僅是消費(fèi)者支出的問題，它也顯示在商業(yè)支出和住房方面。Gapen稱：“盡管8月份的就業(yè)情況令人失望，但工時和收入仍然相當(dāng)好。消費(fèi)者有收入可供消費(fèi)。我們把這看成是一個短期的小插曲?！?/p>

Gapen指出，第三季度的經(jīng)濟(jì)增長可能比預(yù)期的要慢一些。然而，一些失去的增長可能在第四季度顯現(xiàn)出來?！八?經(jīng)濟(jì))具有滯脹的一些特征，但真正的滯脹是失業(yè)率上升和通貨膨脹上升，我們沒有這種情況，這些都是瓶頸，有點制約了復(fù)蘇的步伐，并導(dǎo)致了更高的通貨膨脹。需求不是現(xiàn)在的問題，供應(yīng)才是。失業(yè)率仍在下降，就業(yè)正在改善，我不會稱之為滯脹?！?/p>

Donabedian預(yù)計價格上漲和短缺將持續(xù)到明年，因為供應(yīng)鏈不斷受到干擾。包括PPG Industries, Inc(PPG.US)和通用電氣(GE.US)在內(nèi)的一些公司已經(jīng)評論了他們認(rèn)為供應(yīng)方面的問題將延伸到2022年。他預(yù)計，在第三季度財報季之前會看到更多警告。

一些策略師預(yù)計，在9月和10月期間，股市將出現(xiàn)回調(diào)。美聯(lián)儲9月份的會議可能是一個催化劑，特別是如果央行聽起來特別鷹派。