北美化肥價(jià)格觸及近十年高點(diǎn)，有哪些投資機(jī)會(huì)?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，在世界上最大的氮肥廠CF實(shí)業(yè)(CF.US)因颶風(fēng)“艾達(dá)”被迫關(guān)閉其位于路易斯安那州Donaldsonville的氮素廠后，美國(guó)墨西哥灣沿岸的氮肥現(xiàn)貨價(jià)格本周進(jìn)一步飆升至近十年高點(diǎn)。

由于市場(chǎng)擔(dān)憂颶風(fēng)對(duì)生產(chǎn)線造成破壞，部分化肥生產(chǎn)商的股價(jià)下跌。截至9月8日收盤，CF實(shí)業(yè)跌3.42%，美國(guó)美盛(MOS.US)跌3.17%，Nutrien Ltd.(NTR.US)跌2.49%。

不過，化肥價(jià)格走高也帶動(dòng)了化肥板塊的上漲。美國(guó)知名投研機(jī)構(gòu)Zacks指出，一年來，化肥板塊的表現(xiàn)優(yōu)于整體市場(chǎng)。 該行業(yè)上漲了50.3%，但標(biāo)普500指數(shù)同期的回報(bào)率為32.5%。

化肥價(jià)格為何上漲?

在需求強(qiáng)勁和供給緊張的推動(dòng)下，大多數(shù)化肥價(jià)格在 2021 年飆升，尤其是磷酸鹽和尿素。

從需求方面來看，全球主要作物種植區(qū)的強(qiáng)勁需求一直是化肥價(jià)格高企的驅(qū)動(dòng)力。不利的氣候條件及大宗商品價(jià)格上漲，刺激農(nóng)民提高作物產(chǎn)量，導(dǎo)致對(duì)化肥的需求大幅增加，從而提振化肥價(jià)格。

從供給方面來看，化肥價(jià)格也受到投入成本上升的提振。 新冠疫情導(dǎo)致煉油廠停產(chǎn)，化肥原材料供應(yīng)受限，特別是硫和氨的成本急劇上升。由于異常寒冷的天氣，天然氣價(jià)格在2021年初躍升，導(dǎo)致以天然氣為原料的尿素成本也在上漲。

物流成本上升、颶風(fēng)導(dǎo)致氮工廠關(guān)閉、關(guān)稅以及地緣政治緊張局勢(shì)等因素也推高了化肥價(jià)格。

此外，由于近年來對(duì)新產(chǎn)能的投資水平較低，加上對(duì)前景不確定性的擔(dān)憂，化肥生產(chǎn)商仍保持謹(jǐn)慎，不愿大幅增加投資以增加產(chǎn)量，這也加劇了供應(yīng)問題。

展望未來，化肥價(jià)格怎么走?

高級(jí)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Baffes認(rèn)為，化肥生產(chǎn)商提高產(chǎn)量可能需要一段時(shí)間，這為化肥價(jià)格提供短期支撐。預(yù)計(jì)2021年化肥價(jià)格將比去年平均高出四分之一以上，并在2022年有所回落。

匯豐銀行分析師 Santhosh Seshadri 預(yù)計(jì)幾家主要的制氮廠將停產(chǎn)到2021 年下半年。供應(yīng)中斷、原料成本上升和低庫存是在明年第一季度支撐化肥價(jià)格強(qiáng)勁的催化劑。

盡管化肥價(jià)格上漲會(huì)持續(xù)多久仍是未知數(shù)，但農(nóng)業(yè)成本的增加將轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者的食品成本，消費(fèi)者價(jià)格的上漲可能不會(huì)是“暫時(shí)性”的。

有哪些投資標(biāo)的值得關(guān)注?

在當(dāng)前化肥價(jià)格飆漲的背景下，以下四只具有高增長(zhǎng)前景的化肥類股值得投資者關(guān)注。

美國(guó)美盛(MOS.US)

美國(guó)美盛是世界領(lǐng)先的高濃度磷肥和鉀肥的生產(chǎn)商和銷售商，總部位于佛羅里達(dá)州。磷酸鹽和鉀肥的強(qiáng)勁價(jià)格應(yīng)該會(huì)推動(dòng)該公司今年的業(yè)績(jī)。 通過轉(zhuǎn)型計(jì)劃改善運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)的行動(dòng)也有望提高盈利能力。

預(yù)計(jì)美國(guó)美盛本年度收益增長(zhǎng)450.6%。 Zacks 對(duì)該公司本年度收益的估計(jì)在過去60天里上漲了45.3%。 在過去的四個(gè)季度里，它的平均收益較Zacks估計(jì)高出約43%。

Nutrien Ltd.(NTR.US)

Nutrien 是一家農(nóng)作物營(yíng)養(yǎng)公司，從事農(nóng)業(yè)、工業(yè)和飼料客戶產(chǎn)品的生產(chǎn)和分銷，總部位于加拿大。公司有望從化肥(尤其是鉀肥)的強(qiáng)勁需求和更高價(jià)格中獲益。

預(yù)計(jì)Nutrien本年度的收益將增長(zhǎng)156.1%。 過去60天里，Zacks 對(duì)該公司今年收益的普遍預(yù)期也上調(diào)了24.6%。 該公司過去四個(gè)季度的平均收益較Zacks估計(jì)高出127.6%。

Intrepid Potash(IPI.US)

Intrepid Potash從事鉀、鎂、硫和鹽的輸送。公司受益于強(qiáng)勁的大宗商品價(jià)格，以及不斷上升的鉀肥需求和價(jià)格。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇和大宗商品價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)也推動(dòng)了對(duì)其特種肥料Trio的需求。

預(yù)計(jì)該公司本年度收益將增長(zhǎng)251.3%。 在過去60天里，Zacks對(duì)Intrepid Potash本年度收益的預(yù)估上調(diào)了147.3%。 該公司過去四個(gè)季度的平均收益較Zacks估計(jì)高出90.5%。

智利礦業(yè)化工(SQM.US)

作為低成本的氯化鉀、硫酸鉀和硝酸鉀生產(chǎn)商，智利礦業(yè)化工應(yīng)該從化肥的強(qiáng)勁需求中受益。 此外，更高的需求預(yù)計(jì)將提振其特種植物營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)的銷量。 不斷增長(zhǎng)的需求預(yù)計(jì)也將推高氯化鉀產(chǎn)品的價(jià)格。

預(yù)計(jì)該公司本年度收益增長(zhǎng)46.7%。 過去60天里，Zacks對(duì)智利礦業(yè)化工本年度收益的預(yù)估上調(diào)了8.3%。預(yù)計(jì) 該公司長(zhǎng)期每股收益增長(zhǎng)率為32.5%。