瑞信：下調(diào)上海醫(yī)藥(02607)至“中性“評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降10%至18港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，將上海醫(yī)藥(02607)評(píng)級(jí)由“跑贏大市"降至"中性"，目標(biāo)價(jià)由20港元降至18港元，中期收入及經(jīng)調(diào)整凈利同比升21%及16%，大致符預(yù)期，但受分銷及零售銷售所拖累，期內(nèi)毛利率同比收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。公司早前宣布引入云南白藥為戰(zhàn)略投資者，交易目前正在進(jìn)行中，但籌集所得資金用途及未來雙方戰(zhàn)略規(guī)劃等未有更進(jìn)一步細(xì)節(jié)。

該行指出，對(duì)與云南白藥的戰(zhàn)略合作效用及康希諾疫苗項(xiàng)目長期利潤貢獻(xiàn)感到擔(dān)憂，基于上半年業(yè)績表現(xiàn)，將2021-22年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測下調(diào)0.3%及0.4%，2023年則被上調(diào)2.7%，又指去年下半年基數(shù)較高。至于與康希諾(06185)合作的疫苗生產(chǎn)設(shè)施一期正在建返中，預(yù)期可于明年投產(chǎn)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)量達(dá)2億至2.5億劑。