海通證券：維持泰格醫(yī)藥(300347.SZ)“優(yōu)大于市”評級 價值區(qū)間183.75-196元

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，維持泰格醫(yī)藥(300347.SZ)“優(yōu)大于市”評級，公司所處的CRO行業(yè)景氣度高，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈布局與延伸，打造國際多中心臨床平臺，或繼續(xù)維持高增長。預(yù)計21-23年EPS為2.45/3.21/4.17元，參考可比公司估值，予21年75-80倍PE，合理價值區(qū)間183.75-196元。

事件：中報：21H1公司實現(xiàn)收入20.56億元(+41.62%)、歸母12.55億元(+25.65%)、扣非5.43億元(+79.10%)、經(jīng)調(diào)整歸母6.92億元(+69.8%)。

回購公告：預(yù)計花費2.5-5億元以不超過190元/股的價格回購股份。若以190元/股計算，預(yù)計回購數(shù)量為131.58萬股(占總股本0.15%)-263.16萬股(占總股本0.30%)，該行認(rèn)為該回購彰了顯公司中長期發(fā)展信心及決心。

海通證券主要觀點如下：

臨床CRO龍頭地位穩(wěn)固，新增訂單亮眼。

根據(jù)泰格21H1業(yè)績簡報援引中國人類遺傳資源管理辦公室數(shù)據(jù)，21H1泰格以11%市占率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他國內(nèi)臨床CRO居于國內(nèi)市場TOP1，龍頭地位十分穩(wěn)固，該行認(rèn)為這主要得益于臨床I期及臨床III期項目數(shù)的快速增長(I、III期同比增長70、30個項目)。21H1新簽訂單金額達(dá)到50.75億元，同比增長150.8%。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇;藥企研發(fā)需求下降;業(yè)務(wù)擴展不及預(yù)期;投資收益受市場波動影響。