國元證券：維持晶盛機電(300316.SZ)“買入”評級 新簽長晶爐大單 有望支撐明年業(yè)績增長

智通財經(jīng)APP獲悉，國元證券發(fā)布研究報告稱，維持晶盛機電(300316.SZ)“買入”評級，綜合考慮公司光伏單晶硅設備龍頭地位、半導體業(yè)務高成長性、碳化硅材料潛在市場空間，預計21-23年有望實現(xiàn)歸母凈利潤13.78/18.81/23.56億元，對應當前PE分別為72X/53X/42X。

事件：公司發(fā)布公告，與寧夏中環(huán)光伏材料有限公司簽訂《全自動晶體生長爐采購合同》，公司向?qū)幭闹协h(huán)銷售全自動晶體生長爐設備，合同金額60.83億元(含稅)。

國元證券主要觀點如下：

新簽長晶爐大單，公司在手訂單邁上新臺階

截至2021年6月30日，公司未完成光伏設備合同總計108.06億元，相比2020年底增長84.25%，未完成半導體設備合同6.44億元，相比2020年底增長65.13%。本次新簽合同金額60.83億元，公司在手訂單合計將達到175.33億元，約為2020年營業(yè)收入38.11億元的4.6倍，公司在手訂單再創(chuàng)歷史新高，邁上新的臺階。同時根據(jù)公司公告信息，預計合同將于2021年11月開始設備交付，有望充分支撐公司2022年業(yè)績增長。

寧夏中環(huán)為中環(huán)股份子公司，中環(huán)股份“六期項目”實施主體

寧夏中環(huán)是中環(huán)股份于2021年2月新投資設立的全資子公司，根據(jù)中環(huán)股份2021年非公開發(fā)行預案，寧夏中環(huán)為中環(huán)股份“50GW(G12)太陽能級單晶硅材料智能工廠項目”實施主體。中環(huán)股份“六期項目”總投資約120億元，整體規(guī)劃210大硅片產(chǎn)能50GW以上，達產(chǎn)后整體產(chǎn)能將超過135GW。

大單落地彰顯公司競爭優(yōu)勢，晶體生長設備龍頭再出發(fā)

本次合同簽訂，充分體現(xiàn)了公司晶體生長設備的技術(shù)優(yōu)勢和先進性，進一步鞏固了公司產(chǎn)品的市場競爭地位。公司與中環(huán)股份作為210大尺寸光伏單晶硅片技術(shù)路線的引領(lǐng)者和實踐者，通過與行業(yè)領(lǐng)先的上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展，共同推進了行業(yè)技術(shù)進步，也強化了公司在晶體生長加工細分領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，提升了公司產(chǎn)品的市場占有率和品牌知名度。公司作為晶體生長設備龍頭有望進一步提升盈利能力，依托光伏晶硅設備業(yè)務打造的堅實基礎(chǔ)，在半導體設備、藍寶石材料、碳化硅材料等領(lǐng)域創(chuàng)造新的成長點。

風險提示：疫情造成全球光伏裝機量不及預期，半導體下游需求不及預期，光伏硅片擴產(chǎn)不及預期，藍寶石材料需求不及預期，與應用材料香港合作推進不及預期。