美銀情緒指標(biāo)發(fā)出危險信號 美股未來一年表現(xiàn)堪憂

在美股一路高歌之際，美國銀行(Bank of America)周三再次為市場敲響一記警鐘。該行表示，其一項衡量股市投資者熱情的指標(biāo)顯示，標(biāo)普500指數(shù)未來一年的表現(xiàn)將遜于歷史水平。

美銀表示，其評估華爾街賣方分析師情緒的賣方一致性指標(biāo)(Sell Side Indicator)8月份連續(xù)第二個月達(dá)到59.5%。該數(shù)值已經(jīng)非常接近60.1%的閾值，而達(dá)到這一閾值將觸發(fā)反向賣出信號。該行表示，自2007年以來，這一水平一直未被突破。

上述數(shù)據(jù)公布之際，投資者正在評估一系列可能導(dǎo)致股市震蕩的因素，例如消費(fèi)者信心下滑、企業(yè)盈利增長見頂，以及美國即將出臺的基礎(chǔ)設(shè)施法案可能帶來的好處。

“目前的水平預(yù)測(標(biāo)普500指數(shù))未來12個月的回報率僅為6%，遠(yuǎn)低于自全球金融危機(jī)結(jié)束以來13%的平均預(yù)測值，”以Savita Subramanian為首的美銀股票策略師在一份報告中表示。

該指標(biāo)目前處于2007年5月以來最接近觸發(fā)賣出信號的水平。2007年信號預(yù)警后，標(biāo)普500指數(shù)在隨后的12個月累計下跌了7%。美銀表示，通常當(dāng)該指標(biāo)如此接近賣出信號——或者更接近時——隨后12個月的總回報只有62%的機(jī)率為正，而整體來看，總回報為正的發(fā)生率為83%。

在美銀發(fā)出上述警告之際，標(biāo)普500指數(shù)在剛剛結(jié)束的8月實現(xiàn)了連續(xù)第七個月上漲，今年創(chuàng)下53個歷史高點，累計上漲逾20%。

從回報率的角度來看，9月一貫是一年中美股表現(xiàn)最差的月份。美國投行BTIG的首席股票和衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)最近表示，類似互聯(lián)網(wǎng)泡沫的危險局面可能正在華爾街上演。他表示，市場創(chuàng)紀(jì)錄的價格走勢像極了1999年底，可能會在未來一個月內(nèi)出現(xiàn)10%至20%的回調(diào)。

據(jù)市場研究公司CFRA的數(shù)據(jù)，自二戰(zhàn)以來，標(biāo)普500指數(shù)9月僅在45%的情況下錄得正回報。該月的平均表現(xiàn)為下跌0.56%，是一年所有月份中表現(xiàn)最糟糕的。

不過研究公司Fundstrat則表示，在今年上半年美股錄得如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)之后，9月份的回報可能會強(qiáng)于預(yù)期。

該公司數(shù)據(jù)顯示，自1928年以來，標(biāo)普500指數(shù)9月的平均回報率為-0.1%，僅在46%的情況下錄得正回報。不過，若上半年股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，則9月也會有好成績。自1928年以來，若標(biāo)普500指數(shù)上半年漲幅超過13%，則9月的回報率中值達(dá)到1.4%，且在67%的情況下錄得正回報。

本文選編自“財聯(lián)社”，作者：卞純;智通財經(jīng)編輯：莊禮佳。