國(guó)信證券：調(diào)高華泰證券(601688.SH)評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入” 財(cái)富管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，調(diào)高華泰證券(601688.SH)評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”，預(yù)測(cè)21-23年凈利潤(rùn)為126.34/154.67/182.22億元，增速分別為40.4%/22.4%/17.8%，EPS為1.39/1.7/2.01元。股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE為10.9/9.6/7.5x，PB為1/1/0.9x。依托零售客戶基礎(chǔ)，公司在財(cái)富管理方面大有可為。

國(guó)信證券主要觀點(diǎn)如下：

華泰證券披露2021年半年度報(bào)告，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜项A(yù)期

2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為182.33億元，同比增長(zhǎng)17.32%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為77.7億元，同比增長(zhǎng)21.32%，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。報(bào)告期公司基本每股收益0.86元，同比增長(zhǎng)22.68%;加權(quán)ROE為5.73%，同比增加0.75個(gè)百分點(diǎn)。

零售客戶優(yōu)勢(shì)顯著，市占率持續(xù)提升

報(bào)告期內(nèi)，公司股票基金交易量合計(jì)人民幣18.04萬(wàn)億元，排名行業(yè)第一，市占率提升至8.38%。報(bào)告期內(nèi)，“漲樂(lè)財(cái)富通”平均月活數(shù)為848.22萬(wàn)，位居證券公司類(lèi)APP第一名。

依托客戶基礎(chǔ)，融資融券業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張

報(bào)告期末，公司融資融券業(yè)務(wù)余額為人民幣1380.78億元，同比增長(zhǎng)79.34%，市場(chǎng)份額達(dá)7.74%，排名行業(yè)第二，其中，融券業(yè)務(wù)余額為人民幣287.04億元，同比增長(zhǎng)694.66%，市場(chǎng)份額達(dá)18.39%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)融資融券利息收入43.56億元，同比增長(zhǎng)77%。

公募基金業(yè)務(wù)和代銷(xiāo)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速發(fā)展

2021年上半年，公司代銷(xiāo)金融產(chǎn)品收入4.06億元，同比增長(zhǎng)119%。公司持有南方基金41.16%股權(quán)，華泰柏瑞基金49%股權(quán)，報(bào)告期內(nèi)獲得相關(guān)投資收益4.6億元，同比增長(zhǎng)50%。依托深厚的機(jī)構(gòu)客戶基礎(chǔ)和優(yōu)質(zhì)的公募基金資源，并結(jié)合券商資管及私募基金等業(yè)務(wù)，公司有望打通財(cái)富管理全產(chǎn)業(yè)鏈。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)下跌對(duì)券商業(yè)績(jī)與估值修復(fù)帶來(lái)不確定性;金融監(jiān)管趨嚴(yán);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇;貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)е氯谫Y成本上升等。