交銀國(guó)際：維持民生銀行(01988)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降33.3%至3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持民生銀行(01988)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由4.5港元調(diào)低33.3%至3港元，鑒于凈息差收縮壓力、手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)及資產(chǎn)擴(kuò)張乏力，估計(jì)公司的盈利下半年仍會(huì)下降?；谡{(diào)低的凈息差及手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，下調(diào)對(duì)其2021-23年盈利預(yù)測(cè)。

報(bào)告中稱，公司上半年凈利潤(rùn)同比跌7%，為該行覆蓋的全國(guó)銀行中最低，主要由于利息及非利息收入下降，以及更高的成本收入比，但部分被較低的減值損失所抵銷。

該行表示，公司上半年息差同比收縮20個(gè)基點(diǎn)，較去年同期的持平惡化。該行認(rèn)為其凈息差會(huì)繼續(xù)下行，因?yàn)榇婵顦I(yè)務(wù)欠優(yōu)勢(shì)，且銀行同業(yè)拆借利率趨于穩(wěn)定。由于監(jiān)管要求調(diào)整保理、信用證和財(cái)富管理業(yè)務(wù)，手續(xù)費(fèi)收入跌13%。同時(shí)，非標(biāo)資產(chǎn)投資減少和債券市場(chǎng)波動(dòng)，拖累投資收益下滑36%。