標(biāo)普500指數(shù)連漲七月后，華爾街重要信號(hào)出現(xiàn)：看漲押注大幅減少，看跌期權(quán)未平倉(cāng)數(shù)量增加

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，標(biāo)普500指數(shù)周二收跌0.13%，8月累漲2.9%。標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第七個(gè)月錄得月度漲幅。

隨著市場(chǎng)進(jìn)入歷史表現(xiàn)不佳的9月，期權(quán)交易員保持警惕。機(jī)構(gòu)經(jīng)理們正在抬高保護(hù)性期權(quán)的價(jià)格，而投機(jī)的散戶投資者也出現(xiàn)了克制的跡象。

根據(jù)瑞銀集團(tuán)的數(shù)據(jù)，由 Robinhood 支持的散戶投資者的衍生品交易量比例降至2020年4月以來(lái)的最低水平，散戶投資者最喜歡的大型科技公司的短期看漲期權(quán)需求正在降溫。

Tallbacken Capital Advisors首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Purves在一份客戶報(bào)告中寫(xiě)道:“市場(chǎng)的過(guò)度擴(kuò)張遠(yuǎn)沒(méi)有人們想象的那么嚴(yán)重?！?/p>

以芝加哥期權(quán)交易所(Cboe)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)為例，該指數(shù)周二收于16.48點(diǎn)，接近疫情時(shí)期的平均水平。

此外，期權(quán)偏度(options skew)上升，表明保護(hù)性看跌合約的需求超過(guò)看漲期權(quán)。另一個(gè)顯示市場(chǎng)情緒的指標(biāo)——看跌期權(quán)的未平倉(cāng)量增加，也表明華爾街對(duì)沖者正在全力出擊。

與此同時(shí)，過(guò)去一年推動(dòng)市場(chǎng)狂熱的一個(gè)關(guān)鍵源頭目前已經(jīng)平靜下來(lái)。 根據(jù)瑞銀的數(shù)據(jù)，小額期權(quán)交易(包括散戶買(mǎi)入的1至10份合約)僅占總交易量的18.3%。 這是自2020年4月以來(lái)的最低水平。

瑞銀分析師 Stuart Kaiser和Artour Danilov在一份報(bào)告中寫(xiě)道，谷歌(GOOG.US)、亞馬遜(AMZN.US)和Facebook(FB.US)的波動(dòng)性指標(biāo)“與短期看漲期權(quán)需求減少同步”。 這表明，在最近科技股的反彈中，散戶的看漲期權(quán)需求低于往常。

盡管如此，日內(nèi)交易員減少看漲押注可能是股市將遭受沖擊的警告信號(hào)。

摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 在接受采訪時(shí)表示：“美國(guó)股市的脆弱性在于，散戶投資者大量增持股票，甚至超過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期?！?/p>

不過(guò)，由于股票期權(quán)的對(duì)沖熱潮，至少美國(guó)市場(chǎng)能夠更好地應(yīng)對(duì)未來(lái)的拋售浪潮。

Tallbacken Capital Advisors的Purves 寫(xiě)道：“如果市場(chǎng)在進(jìn)入9月(一個(gè)眾所周知波動(dòng)較大的月份)時(shí)能夠更好地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么這應(yīng)該意味著市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)比其他情況更小。”