現(xiàn)金“海嘯”席卷美聯(lián)儲，隔夜逆回購用量再創(chuàng)新高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國利率市場上的現(xiàn)金過剩，將貨幣市場基金和銀行等投資者存入美聯(lián)儲的隔夜閑置現(xiàn)金量推到了另一個(gè)歷史高點(diǎn)。

周二，有82位參與者在美聯(lián)儲的隔夜逆回購協(xié)議機(jī)制中存放了1.19萬億美元。紐約聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，這超過了8月25日創(chuàng)下的1.147萬億美元的記錄。也是美聯(lián)儲2013年開設(shè)此類逆回購工具以來的最高紀(jì)錄。

回購協(xié)議是一種主要市場機(jī)制，可以將現(xiàn)金從擁有現(xiàn)金的人手中轉(zhuǎn)移到需要現(xiàn)金的人手中。美聯(lián)儲還利用它來影響短期利率，大量資金涌入逆回購工具意味著，銀行和投資者擁有多余的現(xiàn)金，而美聯(lián)儲正在回籠資金。

雖然預(yù)計(jì)周三對于該機(jī)制的使用量會減少，因?yàn)橹苋且粋€(gè)新月份(9月份)的開始，但需求最終會走高，幾乎沒有放緩的跡象。

法國興業(yè)銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示：“這(閑置現(xiàn)金量)可能會變得更高，驅(qū)動力是前端供應(yīng)的減少，儲備金上升帶來的現(xiàn)金過剩，流入超短債基金?！?/p>

由于預(yù)計(jì)現(xiàn)金激增會扭曲資金市場，美聯(lián)儲決策者今年采取了一系列措施來增加隔夜逆回購協(xié)議的容量，包括將其每個(gè)交易方的限額提高到800億美元，并調(diào)整了標(biāo)準(zhǔn)，使更多的貨幣基金能夠獲得該機(jī)制。它甚至在6月份的會議上將隔夜逆回購協(xié)議利率提高了5個(gè)基點(diǎn)，以幫助支持短期資金市場的順利運(yùn)作。

紐約聯(lián)儲系統(tǒng)公開市場賬戶經(jīng)理Lorie Logan在7月27-28日的會議記錄中指出，如果一些用戶達(dá)到了門檻，將協(xié)議的對手方限額從800億美元取消可能會變得合適。 

然而，對美聯(lián)儲融資機(jī)制的需求將在什么時(shí)候達(dá)到頂峰仍然是一件不確定的事。Rajappa表示，這將取決于美國政府解決債務(wù)上限問題的時(shí)間，國債市場目前將其定價(jià)為10月或11月。在此之后，財(cái)政部可以增加其供應(yīng)量，為投資者提供另一種投資選擇。