高盛：維持中國鋁業(yè)(02600)“買入”評級 目標價升6.25%至6.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，維持中國鋁業(yè)(02600)“買入”評級，目標價由6.4港元升至6.8港元，上調(diào)2021-23年盈測14%至24%，以反映上半年實現(xiàn)鋁價上升。以現(xiàn)貨鋁價計，該行估算現(xiàn)估值相當于明年預測市盈率5.9倍，屬吸引。

報告中稱，公司受惠實現(xiàn)鋁價上升，中期業(yè)績勝該行及市場預期，上半年純利同比升逾85倍至30.75億元人民幣，撇除單次性項目，估算其經(jīng)常性純利42.49億元，較去年上半年經(jīng)常性虧損2.41億元人民幣大幅改善。

該行表示，公司鋁板塊跟隨行業(yè)勢頭同比改善。上半年實現(xiàn)鋁價每噸1.53萬元人民幣，與市場價格相若。該行估算中鋁的鋁板塊經(jīng)常性EBIT約61.88億元人民幣，同比升539%，高于該行預期，因單位毛利上升及銷貨行政成本下降。該行估算公司上半年鋁單位毛利每噸3879元人民幣，同比大幅上升，并與行業(yè)勢頭一致。

高盛稱，公司氧化鋁板塊大致符預期。資產(chǎn)負債表同比改善。經(jīng)營現(xiàn)金流同比升58%至95億元人民幣屬穩(wěn)固。凈負債率由去年底的166%降至今年6月底止的155%。