智通每日大行研報丨特步國際(01368)績后獲機構(gòu)一致唱好 大和將京東(09618)列為電商行業(yè)首選

智通提示：

小摩稱，特步國際(01368)核心產(chǎn)品將在2021年實現(xiàn)11%至12%的凈收益率，超過該行之前10.7%的預(yù)期。

大和表示，特步國際(01368)品牌2021-25年收入年復(fù)合增長目標為23%，預(yù)期今年下半年收入前景將更為強勁。

野村稱，京東集團-SW(09618)管理層對下半年零售業(yè)務(wù)看法正面，預(yù)期第三季收入同比增長約20%，符合該行預(yù)期。

高盛稱，諾輝健康-B(06606)常衛(wèi)清下半年的重點仍是市場準入，尤其是醫(yī)院渠道，該行預(yù)計擴大戰(zhàn)略合作可提高公眾關(guān)注，并促進不同渠道的滲透。

瑞信稱，新奧能源(02688)上半年核心利潤增速低于華潤燃氣(01193) 香港中華煤氣(00003) 等同行20%至25%。

特步國際(01368)獲多家大行唱好 股價再度走高 小摩看高至19.4港元

小摩：上調(diào)特步國際(01368)目標價至19.4港元 評級“增持”

小摩稱，特步國際(01368)的分析師簡布會的主要亮點包括下半年銷售額將實現(xiàn)同比增長30%以上，與該行之前估計的32%一致，推動全年銷售額增長20%以上;特步的核心產(chǎn)品將在2021年實現(xiàn)11%至12%的凈收益率，超過該行之前10.7%的預(yù)期;特步將核心特步品牌的五年銷售年復(fù)合增長率預(yù)測由20%上調(diào)至23%，以反映2025年銷售額將達到200億人民幣;7月的零售銷售增長約20%，而8月至今，由于不利的天氣條件和疫情狀況，線下零售銷售增長持平，而電子商務(wù)則有兩位數(shù)的增長。

該行認為，特步的積極前景是由于優(yōu)化線上和線下渠道的努力取得成效;穩(wěn)固的產(chǎn)品供應(yīng); 品牌資產(chǎn)提升;以及市場對本地品牌的好感度。因此小摩將特步2021-23年的盈利預(yù)測提高9%至11%。

瑞信：予特步國際(01368)“跑贏大市”評級 目標價升2.3%至17.6港元

瑞信稱，特步國際(01368)上半年業(yè)績同預(yù)期大體一致，收入增長12.4%，凈利增72%，由于利潤率擴大和財務(wù)費用減少。管理層將特步核心業(yè)務(wù)的下半年收入指引提高到30%以上，現(xiàn)在預(yù)計全年增長將達到20%以上。

該行表示，雖然特步在2021年和2025年的年復(fù)合增長率預(yù)計已經(jīng)超過20%，但考慮到對跑鞋的持續(xù)投資和新的xDNA系列，管理層將其提升至23%。更多細節(jié)將在稍后特步的投資者日公布。

大和：重申特步國際(01368)“買入”評級 目標價微升至16.8港元

大和稱，特步國際(01368)毛利率較預(yù)期佳，上調(diào)2021年預(yù)期每股盈利4%，市盈率36倍。報告中稱，公司收入及純利分別同比上升12%及72%，特步品牌2021-25年收入年復(fù)合增長目標為23%，預(yù)期今年下半年收入前景將更為強勁。

京東集團-SW(09618)漲逾13% 二季度營收同比增26%至2538億元 超出市場預(yù)期

大和：維持京東集團-SW(09618)“買入”評級 目標價370港元

大和稱，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，目標價調(diào)整至370港元，上調(diào)今年全年經(jīng)調(diào)整盈利預(yù)測8%。公司第二季業(yè)績的主要驚喜是用戶增長強勁，同時京喜的開支符合該行預(yù)期，并將其列為電商行業(yè)的首選之一。

野村：維持京東集團-SW(09618)“買入”評級 目標價341港元

野村稱，京東集團-SW(09618)第二季盈利及收入勝預(yù)期，管理層對下半年零售業(yè)務(wù)看法正面，預(yù)期第三季收入同比增長約20%，符合該行預(yù)期。

報告中稱，京東管理層于電話會議中透露，marketplace業(yè)務(wù)增長勢頭強勁，而在今年618推廣期間，有關(guān)業(yè)務(wù)GMV增長率也快于1P電商業(yè)務(wù)，預(yù)計第三方零售(3P)業(yè)務(wù)增長勢頭將會持續(xù)。社團雜貨業(yè)務(wù)方面，管理層最近調(diào)整策略，重點發(fā)展10個省市，目標提高服務(wù)質(zhì)素及營運效率，著重營運效率多于規(guī)模擴張，將有助控制新業(yè)務(wù)的投資。

高盛：維持諾輝健康-B(06606)“買入”評級 目標價82港元

高盛稱，諾輝健康-B(06606)上半年收入同比增3.2倍至4400億元人民幣(下同)，其中，常衛(wèi)清(ColoClear)收入1400萬元。期內(nèi)銷量顯著增加，令毛利率擴張至56.2%。常衛(wèi)清下半年的重點仍是市場準入，尤其是醫(yī)院渠道，該行預(yù)計擴大戰(zhàn)略合作可提高公眾關(guān)注，并促進不同渠道的滲透。

瑞信：下調(diào)新奧能源(02688)至“跑輸大市”評級 目標價130港元

瑞信稱，新奧能源(02688)上半年核心利潤36.9億元人民幣，同比增長18%，基本符合市場預(yù)期，但增速低于華潤燃氣(01193) 香港中華煤氣(00003) 等同行20%至25%。該行表示，上半年天然氣零售量同比增長22%，同行為28%至30%，全年指引由同比增長不少于15%上調(diào)至20%。期內(nèi)新連接數(shù)同比增長15%，達到120萬個。