集邦咨詢：出貨量與報(bào)價(jià)齊升，二季度DRAM總產(chǎn)值季增26%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查顯示，第一季 DRAM價(jià)格正式反轉(zhuǎn)向上后，需求端為避免陷入后續(xù)價(jià)格更高及貨源不足的情況，于第二季加大采購力道。除了筆電持續(xù)受惠于遠(yuǎn)距辦公與教學(xué)使動(dòng)能穩(wěn)健外;云端服務(wù)器業(yè)者的備庫存需求亦逐步回溫。此外，較為利基的產(chǎn)品如graphics DRAM與consumer DRAM拉貨力道亦十分強(qiáng)勁，使第二季各家DRAM供應(yīng)商的出貨成長幅度皆優(yōu)于預(yù)期。DRAM報(bào)價(jià)方面，漲幅則較第一季擴(kuò)大，在出貨量與報(bào)價(jià)同步走升的情況下，帶動(dòng)原廠的營收皆較第一季明顯進(jìn)步，推升第二季整體DRAM總產(chǎn)值達(dá)241億美元，季增26%。

時(shí)序進(jìn)入第三季，供應(yīng)鏈長短料問題已逐漸浮出臺面，并影響到終端產(chǎn)品的組裝，故已有部分廠商對于相對長料的存儲器開始出現(xiàn)減少拉貨的規(guī)劃，其中以筆電廠商的態(tài)度最為明顯。因此，盡管目前原廠仍多半對于整體市況維持正面看法，但隨著買方DRAM庫存持續(xù)處于高檔，部分產(chǎn)品第三季的拉貨成長恐將趨緩。TrendForce集邦咨詢預(yù)期，第三季在原廠力守漲價(jià)的情勢下，平均合約價(jià)仍將上揚(yáng)，惟漲幅收斂至3~8%。

第二季DRAM價(jià)格大幅走揚(yáng)、先進(jìn)制程比重拉升，原廠獲利水平皆有明顯進(jìn)步

以營收表現(xiàn)來看，三大DRAM原廠的表現(xiàn)相當(dāng)一致，出貨量與平均銷售單價(jià)同樣呈現(xiàn)“量價(jià)齊揚(yáng)”走勢，且出貨增幅皆優(yōu)于預(yù)期。除了報(bào)價(jià)上漲會激勵(lì)采購備貨意愿，加上今年來各種缺料問題頻傳，更加強(qiáng)化買方提前備貨心態(tài)，以避免成為終端產(chǎn)品組裝中的瓶頸。因此，三星(Samsung)、SK海力士(SK hynix)及美光(Micron)的營收漲幅皆超過兩成，且前三名中以三星30.2%的成長率躍升最為明顯。而第三季由于三大原廠DRAM報(bào)價(jià)仍將持續(xù)走揚(yáng)，出貨成長幅度亦相當(dāng)，估計(jì)市占的變化不會太大。

以獲利表現(xiàn)來看，受到報(bào)價(jià)大幅上漲，加上先進(jìn)制程的比重逐漸拉升助力，第二季獲利增長幅度皆十分顯著。三星由于第一季正值1Znm量產(chǎn)初期，良率較低，至第二季已正式放量生產(chǎn)，帶動(dòng)其營業(yè)利益率由34%一舉提升至46%;SK海力士同樣因新制程良率提升使獲利提升至38%;而美光本次財(cái)報(bào)季區(qū)間(3~5月)報(bào)價(jià)漲幅約略等同于韓廠，其營業(yè)利益率亦由上季的26%上升至37%。預(yù)估第三季在量價(jià)齊揚(yáng)的情況下，原廠獲利將持續(xù)上揚(yáng)，而龍頭廠三星的營業(yè)利益率將可望站上50%，回到近三年前的水平。

第二季Specialty DRAM熱度不減，臺系廠商業(yè)績表現(xiàn)不亞于三大原廠

據(jù)了解，臺廠方面，受惠于第二季specialty DRAM報(bào)價(jià)漲幅依舊維持高檔，客戶積極搶貨的情況并無降溫，大幅推升臺廠營收表現(xiàn)。南亞科(Nanya Tech)受到報(bào)價(jià)大漲約三成的帶動(dòng)，第二季營收季增約28%，而營業(yè)利益率由第一季的17.1%上升至31.2%，且業(yè)者強(qiáng)調(diào)第三季仍持續(xù)看升;華邦(Winbond)整體訂單需求仍十分強(qiáng)勁，第二季DRAM的報(bào)價(jià)漲幅更甚NAND Flash，不僅帶動(dòng)DRAM營收較上季成長39%，也使其DRAM業(yè)務(wù)占總營收比重上升至46%。

此外，值得注意的是，上述兩家臺廠目前仍面臨產(chǎn)能不足的情形，在新廠完工前已無多余空間再增添機(jī)臺設(shè)備，因此短時(shí)間的業(yè)績成長僅能仰賴報(bào)價(jià)走揚(yáng)。南亞科需待2024年新廠完工才可加入投產(chǎn)，短時(shí)間僅有先進(jìn)制程1A/1Bnm的轉(zhuǎn)進(jìn)帶來些微的位元增長;華邦亦需等到2022年下半年高雄路竹廠加入量產(chǎn)后，才有機(jī)會舒緩產(chǎn)能不足;力積電(PSMC)營收僅計(jì)自家生產(chǎn)之標(biāo)準(zhǔn)型DRAM產(chǎn)品，不包含DRAM代工業(yè)務(wù)，第二季DRAM營收成長約7%，不過若加計(jì)代工營收，成長則達(dá)到19%，且同樣面臨產(chǎn)能有限狀況，需在邏輯IC與存儲器產(chǎn)品之間作取舍。