張柏廉：LME擬采取新定價(jià)機(jī)制 提高月度合約流動(dòng)性

為扭轉(zhuǎn)LME交易量持續(xù)下滑的勢(shì)頭，剛剛走馬上任的倫敦金屬交易所(LME)行政總裁張柏廉提出了一個(gè)新構(gòu)想。

張柏廉接4月25日受外媒采訪時(shí)表示，LME希望參考其他合約交易情況，來(lái)確定按月結(jié)算合約的價(jià)格，以此提高其流動(dòng)性，并吸引資金流入。

該交易所提議采取隱含定價(jià)方式，即根據(jù)流動(dòng)性最好的三個(gè)月合約的交易情況，推導(dǎo)出每月第三個(gè)周三到期的月度合約價(jià)格。

該定價(jià)機(jī)制依據(jù)三個(gè)月合約的買價(jià)、以及將其與月度合約聯(lián)系起來(lái)的套利交易情況，生成一個(gè)人為價(jià)格。它也可以根據(jù)月度合約的交易情況推導(dǎo)三個(gè)月合約的價(jià)格，從而令三個(gè)月合約與月度合約的流動(dòng)性可以相互增強(qiáng)。

張柏廉表示，“隱含定價(jià)是最簡(jiǎn)單的辦法，這可能是將市場(chǎng)推至我們認(rèn)為它需要所在位置的最明智做法?！?/p>

周一發(fā)布的一份討論文件中，提出四套方案來(lái)提升每月第三個(gè)周三所結(jié)算合約的成交，隱含定價(jià)就是其中之一。

討論文件中的其他提議方案包括鼓勵(lì)交投“第三個(gè)周三”合約，引入一項(xiàng)單獨(dú)的月度期貨合約，以及要求通過(guò)柜臺(tái)交易方式(OTC)與客戶成交的會(huì)員，在LME發(fā)布“第三個(gè)周三”合約的成交量及價(jià)格。

這四項(xiàng)方案都在考慮范圍內(nèi)，對(duì)討論文件反饋的截止日期到6月30日。

（目前LEM參考價(jià)格詳情）