忘掉最近的疲軟！銅價短期回調(diào)或為后市上漲蓄勢

隨著全球經(jīng)濟從疫情帶來的放緩中復(fù)蘇，對大宗商品和金屬的需求一直在上升。幾個月前，銅價受到這種復(fù)蘇的影響，出現(xiàn)了前所未有的上漲。然而，由于delta異株的出現(xiàn)，價格目前正在下跌。對銅價的預(yù)測是什么？它會上漲嗎？

銅價上漲還有其他原因，而不僅僅是短期因素。長期來看，供應(yīng)仍然有限的同時，但需求正在穩(wěn)步上升。

銅價為何下跌

智通財經(jīng)APP獲悉，銅價最近受到了沖擊。長期以來被視為整體經(jīng)濟健康狀況晴雨表的銅周四跌至每噸9000美元以下，錫因所有基本金屬價格下跌，跌幅最高達(dá)11%。而今年5月，這種材料的價格卻達(dá)到了歷史最高水平，超過了10700美元。截至倫敦金屬交易所當(dāng)?shù)叵挛?點51分，銅價一度下跌3.5%，收于每噸8,894美元，跌幅1.6%。本周該指數(shù)下跌7.1%，可能是6月份以來最差的一周表現(xiàn)。

銅價走勢

短期內(nèi)，有兩個主要的擔(dān)憂在拖累銅價。首先，delta異株的蔓延加劇了投資者對全球宏觀經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。北美和歐洲新冠肺炎確診病例的飆升威脅著剛剛萌芽的經(jīng)濟復(fù)蘇。

此外，中國的需求最近一直在減弱。中國銅進口量連續(xù)4個月下降。由于中國是最大的銅消費國，這種疲軟給銅價帶來了負(fù)面影響。然而，這些負(fù)面影響似乎是暫時的。

銅價會回升嗎?

中長期來看，仍有幾個因素支撐銅價走高。關(guān)鍵的催化劑之一是供應(yīng)方面的中斷和潛在的限制。全球最大的銅供應(yīng)國智利正在經(jīng)歷監(jiān)管收緊和稅收提高的打擊。其次，由于與礦主的談判失敗，許多智利銅礦已經(jīng)開始罷工。目前銅市場的供應(yīng)緊張預(yù)計將是一個長期現(xiàn)象，而不是短期的反?，F(xiàn)象。預(yù)計智利將為礦商制定更嚴(yán)格的規(guī)定，并可能成為銅業(yè)稅負(fù)最重的國家之一。

另一方面，從長遠(yuǎn)來看，全球?qū)G色能源的需求預(yù)計仍將保持強勁。向綠色能源的轉(zhuǎn)變意味著更多的銅使用量，因為電動汽車、可再生能源發(fā)電和儲能具有更高的銅密度。這些因素應(yīng)該會使銅價長期走高。

銅價預(yù)測

標(biāo)普全球預(yù)計，銅價在3個月后將達(dá)到每噸9094美元，第三季度和第四季度將分別達(dá)到9236美元和8919美元。目前銅價為每噸8400美元。

許多分析師看好銅價的長期走勢。高盛對銅的看漲預(yù)期之一是，預(yù)計年底前銅價將達(dá)到每噸1.1萬美元，約一年后將達(dá)到每噸1.15萬美元。高盛認(rèn)為，由于供應(yīng)收緊和需求激增，到2025年，銅價將達(dá)到1.5萬美元。美國銀行將銅價預(yù)估下調(diào)6.7%，但目前仍預(yù)計2021年銅價平均在9868美元左右。

美國基礎(chǔ)設(shè)施法案對銅價意味著什么?

8月11日，參議院通過了兩黨合作的1萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施法案。更多資金用于升級公路、電網(wǎng)系統(tǒng)和鐵路，意味著對銅、鋁和鋼等金屬的需求將增加。銅也將受益于拜登政府推行的綠色能源。據(jù)估計，可再生能源所需的銅是傳統(tǒng)能源的五倍。綠色能源對銅需求的增加，也使銅成為可再生能源和電動汽車行業(yè)的代理。

利好相關(guān)銅企業(yè)

隨著銅價在長期積極的催化劑作用下上漲，多數(shù)銅企將受益。然而，根據(jù)他們的成本結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略，一些公司可能會受益更多。這些公司的單位現(xiàn)金成本大多低于行業(yè)平均水平，隨著產(chǎn)量的增加，單位成本應(yīng)該會下降更多。最后，所有這些公司都擁有強大的資產(chǎn)負(fù)債表。