海通國(guó)際：長(zhǎng)期看好民營(yíng)航司成長(zhǎng)空間，疫情反復(fù)不改基本面復(fù)蘇趨勢(shì)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，長(zhǎng)期看好民營(yíng)航司成長(zhǎng)空間，一方面因其機(jī)隊(duì)精簡(jiǎn)、經(jīng)管效率強(qiáng)，短中期“內(nèi)循環(huán)”下能較快實(shí)現(xiàn)以量換價(jià)，業(yè)績(jī)率先穩(wěn)步復(fù)蘇，長(zhǎng)期看后疫情時(shí)代運(yùn)力擴(kuò)張助力其提升基地市場(chǎng)份額助益業(yè)績(jī)改善。

廣深疫情得控、疊加暑運(yùn)前期客流恢復(fù)，7月國(guó)內(nèi)民航供需環(huán)比大幅回升，客座率環(huán)比改善。7月以來(lái)受廣深等地局部疫情好轉(zhuǎn)及前期暑運(yùn)效應(yīng)影響，五家上市航司國(guó)內(nèi)總供給需求環(huán)比各升20.7%/22.9%（較19年同期各+7.0%/-1.1%），客座率環(huán)比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)至77.3%（較19年同期下滑6.3個(gè)百分點(diǎn)）。

受?chē)?guó)內(nèi)南京等多地疫情反復(fù)影響，8月以來(lái)國(guó)內(nèi)供給需求迅速下降。8月1日至15日，三大航運(yùn)營(yíng)主體日均執(zhí)飛航班量較7月各下降41.4%/44.6%/43.8%，日均飛機(jī)利用率三大航各為3.8/3.5/3.9小時(shí)/天，較上月各下降36.6%/44.9%/43.6%。

海通證券認(rèn)為，疫情反復(fù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒但不改基本面復(fù)蘇趨勢(shì)，短期回調(diào)或提供周期投資機(jī)會(huì)。短期受南京等多地疫情反復(fù)影響，航空供給、需求回落較快，航空板塊表現(xiàn)相對(duì)平淡，但只要后期疫情得控，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有望穩(wěn)步復(fù)蘇。建議積極關(guān)注“十一”黃金周前的投資機(jī)會(huì)，分析四季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望淡季不淡。中長(zhǎng)期看疫情過(guò)后，航空供需格局有望進(jìn)一步改善，建議關(guān)注周期投資機(jī)會(huì)。