光大證券：維持長春高新(000661.SZ)“買入”評級 百克生物登陸科創(chuàng)板 利于疫苗業(yè)務(wù)長遠發(fā)展

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，維持長春高新(000661.SZ)2021-2023年EPS預(yù)測為9.9/12.44/15.46元，同比增加31.54%/25.66%/24.23%，現(xiàn)價對應(yīng)PE分別為31/25/20倍，維持“買入”評級。

事件：公司發(fā)布2021年中報，實現(xiàn)營業(yè)收入49.63億元，同比增26.71%；歸母凈利潤19.23億元，同比增46.85%；扣非歸母凈利潤19.22億元，同比增51.7%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流13.05億元，同比增60.48%；EPS4.75元。業(yè)績符合市場預(yù)期。

光大證券主要觀點如下：

生長激素維持高速增長，新冠疫苗接種影響百克生物當期業(yè)績：2021Q1~Q2，公司單季度營業(yè)收入分別為22.81/26.82億元，同比增37.35%/18.88%；歸母凈利潤8.75/10.49億元，同比增61.21%/36.7%；扣非歸母凈利潤8.72/10.49億元，同比增60.48%/45.11%。分子公司來看：

金賽藥業(yè)：實現(xiàn)收入37.88億元，同比增49%，實現(xiàn)凈利潤18.59億元，同比增65%，公司通過持續(xù)服務(wù)和全流程管理來提升患者滿意度、加強患者管理，并持續(xù)做好新患者開發(fā)工作，實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)高速增長；

百克生物：實現(xiàn)收入5.82億元，同比減2%，實現(xiàn)凈利潤1.38億元，同比減19%，收入利潤負增長主要是由于第二季度全國范圍逐步實施新冠疫苗大規(guī)模集中接種，各地疾控中心的庫房和接種人員資源較為緊張，預(yù)計隨著新冠疫苗接種率的提升，水痘疫苗的接種工作將逐步恢復正常；

華康藥業(yè)：實現(xiàn)收入3.04億元，同比增15%，實現(xiàn)凈利潤0.23億元，同比增10%；

高新地產(chǎn)：實現(xiàn)收入2.7億元，同比減47%，實現(xiàn)凈利潤0.37億元，同比減64%。

百克生物登陸科創(chuàng)板，利于疫苗業(yè)務(wù)長遠健康發(fā)展：子公司百克生物股票于2021年6月25日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。百克生物上市后公司仍直接持有其17148.82萬股股份，占其發(fā)行后總股本的41.54%，仍是百克生物的控股股東，對其具有控制權(quán)，合并其財務(wù)報表。此次發(fā)行募集資金總額15.01億元；扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額為13.96億元。募集資金將用于：

1)年產(chǎn)2000萬人份水痘減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗項目；

2)年產(chǎn)600萬人份吸附無細胞百白破(三組分)聯(lián)合疫苗項目

3)年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗(液體制劑)項目；

4)年產(chǎn)300萬人份狂犬疫苗、300萬人份Hib疫苗項目；

5)在研產(chǎn)品研發(fā)項目；此次募集資金到位后，公司將根據(jù)實際需求和輕重緩急投入上述項目的建設(shè)或研發(fā)工作，進一步增加百克生物的綜合實力，利好疫苗業(yè)務(wù)的長遠健康發(fā)展。

風險提示：新產(chǎn)品研發(fā)及推廣不達預(yù)期，生長激素競爭加劇。