御藥堂（00932）“藥箱子”里裝了什么? 搶攻電商勢頭強勁

文章來自“雪球”，作者“潛力工程師”。

以保健品聞名的御藥堂(00932) ，近來正在以不斷上漲的股價吸引眾多投資者的目光。從2016年10月起股價可謂“逐步青云”，由2港元開始展升浪，交投活躍，一直拉升至最高4.69港元，在短短幾個月間內漲幅最高達200%。

尤其是從2016年10月至12月期間，瘋狂的拉升，畫出近90度的美麗K線升勢圖。與2015年轉主板上市后的最低價1.04港元相比，目前御藥堂公司股價已經翻了4倍。

根據(jù)萬德一致預測算法統(tǒng)計的評級調整情況來看，從2016年10月底開始御藥堂的股價評級不斷調高，11月到現(xiàn)在一直保持"買入"評級。

御藥堂K線圖

恒生指數(shù)K線圖

兩者比較，數(shù)據(jù)來源：萬得數(shù)據(jù)庫

據(jù)觀察，在這期間，恒生指數(shù)表現(xiàn)一般，波動幅度不大?？梢?，御藥堂股價的大漲與恒指并無太大關系。 那么，御藥堂的大漲之謎，究竟為何?筆者忍不住要扒一扒御藥堂他的“藥箱里”裝了什么?

 (1)“藥箱子”花5000萬港元買了什么?

 據(jù)了解，御藥堂擬5000萬港元收購Star Root100%股權?？吹竭@里，筆者好像參透了什么，股價大漲難道是因為御藥堂要斥巨資買東西?并且是買下目標公司全部已發(fā)行股份，此舉動得到投資者的認可，所以股價上漲?

回顧御藥堂過去幾個月大事件， 2016年11月22日,御藥堂發(fā)布公告，該公司與盛富制作有限公司(出售方)就潛在收購事項訂立的諒解備忘錄;2017年1月9日，雙方訂立收購協(xié)議，御藥堂同意收購Star Root Limited(目標公司)100%股權，代價5000萬港元。

 公告上顯示，Star Root Limited為一間于英屬處女群島注冊成立的有限公司，并透過其附屬公司主要從事線上廣告代理業(yè)務。

 根據(jù)目標公司與訊飛訂立之日期為2016年11月15日的股東協(xié)議，騰福亞洲于香港注冊成立，由盛富制作公司擁有65%，由訊飛擁有35%。此外，廣東騰南透過日期為2016年12月6日的聲明函件同意騰福亞洲作為廣東華城二級代理，就下列權利運營$騰訊(00700)$ #大粵網# ，其中包括作為香港獨家及唯一廣告代理處理騰訊大粵網的獨家權利，及騰訊大粵網香港站的獨家運營權，期限由2016年11月1日至2019年12月31日。

筆者有點看不懂了所以，藥箱子要裝入一個線上資訊平臺?

 對此，御藥堂就有話要講了。其在公告里說，此次收購是為了增加市場份額及擴大現(xiàn)有核心業(yè)務，包括計劃開拓更多產品銷售渠道、透過不同的媒體及渠道加強多方面的市場推廣策略及進一步擴充于中國的業(yè)務。而訂立收購協(xié)議乃該公司與騰訊大粵網合作及接洽的良機，以拓展該公司產品的銷售及推廣渠道，同時又可進入香港及中國在線信息平臺及廣告業(yè)務。

并強調說，董事認為，訂立收購協(xié)議乃公司與騰訊大粵網合作及接洽之良機，也是公司進入香港及中國線上資訊平臺及廣告業(yè)務之良機。 御藥堂堅定認為，收購事項可為本集團提供額外的收入及現(xiàn)金流來源，在此基礎上，公司還要多元化發(fā)展。

(2)從健康零售到電商、廣告 “藥箱子”不務正業(yè)?

顯然，筆者已經看懂了御藥堂要做什么，無非就是希望通過收購來拓展公司業(yè)務，并由本地健康品零售品牌逐步向電商品牌延伸，并涉足網上廣告業(yè)務。

但筆者又看不懂了，相信對御藥堂大家都不陌生，其乃香港著名中成藥保健產品品牌之一，集團主要于香港從事配方、推廣、銷售及分銷保健產品以及美容補品及產品。而如今，一個搞健康的要去搞電商了，還說要玩轉廣告界，這很跨界，看起來卻又有點不務正業(yè)。

首先我們來看一下收購前公司動向，去年8月，集團主席及首席執(zhí)行官陳恩德全資擁有的Able Island Group配售4000萬股予獨立人士，每股作價1.78元，占己發(fā)行股本的7.75%。在完成交易后，大股東持股量降至52.12%。之后，去年11月22日集團擬以450萬元出售御藥堂(中國)的40%權益及股東貸款，希望在引入新股東后，從而改善內地業(yè)務。就在出售中國業(yè)務的同一日，御藥堂與與盛富制作訂立諒解備忘錄，擬收購gd.qq.com在香港站之運營代理，有關交易終于在1月9日完成。

這么看來，御藥堂部署轉型又好像并非腦子一熱，而是經過精心計劃的。

 那么，被御藥堂相中的騰訊·大粵網又是個什么樣的平臺呢?

騰訊·大粵網是由中國最大的互聯(lián)網公司-騰訊和中國最具影響力的傳媒-南方報業(yè)傳媒集團聯(lián)手打造，于2011年8月正式上線，由廣東騰南網絡信息科技有限公司全面負責大粵網運營。大粵網定位為廣東城市生活網絡平臺，以珠三角為核心覆蓋全廣東，面向城市主流消費人群，致力于傳播本地資訊和文化。其通過QQ客戶端的定向傳播手段，整合南方報業(yè)集團強大的采編資源，提供新聞資訊、生活服務、社群導購對應的場景伴隨服務，從線上到線下、從內容到服務、pc端到移動端，大粵網從創(chuàng)立至今短短6年間已發(fā)展擁有過億的用戶量。

 目前，大粵網主要有粵生活、購實惠、微廣東、Q友會、逛社區(qū)五大核心產品，深度整合騰訊現(xiàn)有的各種應用和數(shù)據(jù)庫平臺，重點打造具有廣東地域文化特色的休閑類、消費類、服務類的網絡產品。如果該門戶網站香港站一旦開通，預計將成為中國及香港互聯(lián)網用戶了解香港娛樂、餐飲、旅游、體育及其他信息領域之在線信息平臺。同時門戶網站將成為連接及引導中國互聯(lián)網用戶前往門戶網站香港站之渠道，是打造一個連接中國與香港市場的電商平臺極佳之處。

(3)插上互聯(lián)網+的翅膀煥發(fā)第二春?

在過去的半年時間里，零售行業(yè)最火熱的詞叫“新零售”。

 2016年10月，在杭州云棲大會的開幕式上，馬云在演講中提到，“純電商時代很快會結束，未來將沒有電子商務這一說，只有新零售，也就是說線上線下和物流必須結合在一起，才能誕生真正的新零售。”

近來阿里巴巴以超過四成溢價化有化銀泰商業(yè)(01833)，市值狂飆，足以說明中國互聯(lián)網+零售業(yè)務的潛力。

銀泰商業(yè)K線圖

御藥堂的收購舉動顯然也是朝著#互聯(lián)網+零售#的方向發(fā)展，這次的合作對象是一直對互聯(lián)網相當有經驗的騰訊及南方都市傳媒，透過互聯(lián)網巨頭與具影響力的傳統(tǒng)媒體合作，雙方的人脈、大數(shù)據(jù)及品牌等資源，不但可以強化網站內容，也將大大拉動御藥堂的業(yè)務及收入來源。在電商新常態(tài)的經濟形勢和內地中產崛起的大趨勢下，御藥堂公司的市場定位方向絕對正確，前景可期。

互聯(lián)網+零售的戰(zhàn)略起點，未來和騰訊預期會有更多的合作。騰訊公司近幾年著力于開發(fā)人工智能技術，在智能家居上，萬科與騰訊云強強聯(lián)合，致力于打造一間不一樣的智能家居概念房。前幾月，騰訊云與云屋科技簽訂戰(zhàn)略合作，將針對教育、醫(yī)療、電商等行業(yè)客戶的信息化建設和為各個行業(yè)打造具有競爭力的視頻應用云服務定制解決方案。人工智能，云服務這些“高科技”的東西已日漸影響著人們的生活，未來可能與我們的生活息息相關，傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網的結合也勢在必行。

大粵網為御藥堂開啟了正確的戰(zhàn)略轉型之路。傳統(tǒng)零售業(yè)御藥堂也要插上互聯(lián)網+的翅膀，煥發(fā)第二春了，股價猶可期。

（編輯：何鵬程）