智通每日大行研報丨星展指中遠?？?01919)全年盈利可達640億元 績后大行對港交所(00388)看法存分歧

智通提示：

美銀證券稱，港交所(00388)估值現(xiàn)相當于其明年預測市盈率達38倍，接近歷史范圍的高位，目標價下調至529港元;

野村將港交所(00388)今明年投資收益預測削減35%及24%，并調低盈利預測8%及4%，目標價降至511.8港元;

大和上調聯(lián)想集團(00992)2022-23財年每股盈利預測22%至24%，以反映首財季的業(yè)績強勁，以及收入及毛利趨勢更好;

星展認為，中遠海控(01919)受惠集裝箱航運超級周期，預期今年盈利將上升5倍至約640億元人民幣，明年或可維持在約330億元的高水平;

美銀證券上調創(chuàng)科實業(yè)(00669)今明年每股盈利預測約10%，預期下半年表現(xiàn)或繼續(xù)強勁，在明年廣泛推出新產品下表現(xiàn)會向好。

績后大行對港交所(00388)看法存分歧! 美銀指其估值接近歷史范圍高位

大和：重申港交所(00388)“買入”評級 目標價602港元

大和稱，盡管日均交易額(ADT)波動，但繼續(xù)推動2021-23財年港交所(00388)盈利。中國香港截至7月27日的最高ADT為3610億相比，大和認為前述預測看起來并進取，將港交所未來3年盈利預測下調11%-31%，由于預測ADT更低，分別為1700/2300/2600億元。此外，該行調整預測，以解釋第二季的ADT的放緩，注意到2021年第二季度的日均交易額放緩至1490億元，而首季度為2240億元。然而認為這種放緩是結構趨勢偏差，仍然認為中國香港的日均交易額處于上升階段，如果中國香港能夠繼續(xù)沿著上述路徑前進，正?；娜站灰最~2000-3000億元是可以實現(xiàn)的。

匯豐研究：維持港交所(00388)“買入”評級 目標價降0.2%至564港元

匯豐研究稱，上半年港交所(00388)每股盈利低于該行預期4.1%，EBITDA符合但折舊和稅收高于預期，派息率也符合預期。該行將未來3年的每股盈利預測調整，2021年下調5.4%、2022年持平，2023年升0.1%，以反映投資收益率適度降低及一次性與LME(倫敦金屬交易所)相關的遞延稅的負面影響，對日均成交額(ADT)假設不變，預計2021年為1880億元。港交所下半年至今表現(xiàn)優(yōu)于恒指，具有吸引力。管理層表示，未來幾個月制定和完善其戰(zhàn)略，保持立足中國，還期望更多地關注ESG、結構微改進，帶來新的產品，以及探索大灣區(qū)相關潛力。IPO渠道方面，港交所上市申請數(shù)量穩(wěn)健，但管理層也承認市場波動，步伐可能會受影響。

美銀證券：降港交所(00388)至“中性”評級 目標價降3.6%至529港元

美銀證券稱，港交所(00388)估值現(xiàn)相當于其明年預測市盈率達38倍，接近歷史范圍的高位。公司上半年純利為66億元，同比增長26%;收入則同比上升24%，主要是受到整體市場成交同比提升58%至23萬億元，令交易費用增加24%，以及清算費用增長34%所推動。

野村：維持港交所(00388)“中性”評級 目標價降0.4%至511.8港元

野村稱，將港交所(00388)今明年投資收益預測削減35%及24%，并下調盈利預測8%及4%。公司上半年盈利同比升26%至66.1億元，較預測低約9%，核心業(yè)務收入增長26.6%，低預期2.3%，當中投資收益凈額同比跌7.6%，較該行預測低34%，期內并取得來自LME的一次性遞延稅項支出。上半年日均成交金額同比增60%至1882億元，增長主要來自股本證券產品、港股通及滬深股通的增長，均達到半年度新高紀錄。此外，新股市場繼續(xù)活躍，在新經濟公司及中概股回歸下，期內共有46只新股上市，集資額同比增長128%至2117億元。野村預期，今年下半年成交量及IPO將持續(xù)強勁，重申對今年至2023年日均成交額增長預測為39%/19%/15%不變。

聯(lián)想集團(00992)第一財季營收勁增27% 凈利飆升119% 獲多家大行唱好

麥格理：上調聯(lián)想集團(00992)至“優(yōu)于大市”評級 目標價升5.6%至9.7港元

麥格理稱，將聯(lián)想集團(00992)2022-24年凈利預測分別上調5%/9%/18%，以反映利潤率強勁及服務業(yè)務收入增長。公司公布截至6月底首季度收入、營業(yè)利潤及凈收入分別比市場預期高6%、20%及35%。期內經營利潤率創(chuàng)歷史新高，管理層對來自企業(yè)的個人電腦需求增長充滿信心，而數(shù)據(jù)中心的增長速度也超過市場預期。此外，個人電腦、平板電腦、手機等智能設備經營溢利率持續(xù)增長，由7.1%上升至7.5%，管理層對企業(yè)個人電腦需求和高端產品組合保持樂觀，帶動電腦業(yè)務的平均售價(ASP)及利潤率。

大和：維持聯(lián)想集團(00992)“跑贏大市”評級 目標價9.5港元

大和稱，上調聯(lián)想集團(00992)2022-23財年每股盈利預測22至24%，以反映首財季的業(yè)績強勁，以及收入及毛利趨勢更好。公司2022財年首季業(yè)績勝該行預期，盈利4.66億美元(下同)，高于該行及市場預期34至35%;收入169億元，高于該行預期6%，主要由于個人電腦及伺服器業(yè)務良好。經營利潤率4.4%，也高于該行預期的3.9%。

星展：首予中遠?？?01919)“買入“評級 目標價20港元

星展認為，中遠海控(01919)受惠集裝箱航運超級周期，今年盈利前景向好。公司收購東方海外(00316)后帶來協(xié)同，IT系統(tǒng)改善也是競爭優(yōu)勢，持續(xù)強勁的資產負債表，可為收購和派發(fā)特別息提供空間。預期公司今年盈利將上升5倍至約640億元人民幣，明年也可維持在約330億元人民幣的高水平，對比2017-19年每年平均約為17億元人民幣。

美銀證券：維持創(chuàng)科實業(yè)(00669)“買入”評級 目標價升8.2%至170港元

美銀證券稱，上調創(chuàng)科實業(yè)(00669)今明年每股盈利預測約10%。公司預期下半年表現(xiàn)會繼續(xù)強勁，在明年廣泛推出新產品下，該行也預期其明年表現(xiàn)會向好。公司上半年銷售增長52%至64億美元，收入較市場預期高19%，上半年整體業(yè)績都跑贏，每股盈利同比增長58%至28.62美仙，高于市場預期24%。

匯豐研究：維持中國光大水務(01857)“持有”評級 目標價升13.3%至1.7港元

匯豐研究稱，中國光大水務(01857)上半年盈利同比增36%至5.48億元，高于該行預期，主要由于建造活動加快、中水回用供應及污水處理量增加，以及水價上升。該行認為，公司的項目儲備看似良好，但競爭激烈，或限制盈利上升空間。