國(guó)泰君安：維持中國(guó)電建(601669.SH)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至8.77元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持中國(guó)電建(601669.SH)“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2021-23年EPS至0.58/0.63/0.7元增速11/10/10%；政策催化全球風(fēng)光水高增，公司絕對(duì)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未被充分認(rèn)知，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至8.77元，對(duì)應(yīng)2021-23年15/14/13倍PE。

國(guó)泰君安主要觀點(diǎn)如下：

受益全球市場(chǎng)高增非僅國(guó)內(nèi)，海外新簽占比30%光伏海外占40%。

未來(lái)五年全球光伏復(fù)合增速17%，國(guó)內(nèi)光伏/風(fēng)/儲(chǔ)能復(fù)合增速14/23/55%。全球工程第5/設(shè)計(jì)第1，水利水電占全球50%以上份額。全世界規(guī)模最大技術(shù)最先進(jìn)的風(fēng)電制造集群。海外訂單約119個(gè)以上(儲(chǔ)能7個(gè)/光伏28個(gè)/風(fēng)電43個(gè))。近五年鋰電/核電等儲(chǔ)能項(xiàng)目約51個(gè)(電化學(xué)儲(chǔ)能約13個(gè))行業(yè)領(lǐng)先。儲(chǔ)能技術(shù)國(guó)際領(lǐng)先如中標(biāo)國(guó)際首套100兆瓦新型壓縮空氣儲(chǔ)能系統(tǒng)、國(guó)際首個(gè)工程可研階段核儲(chǔ)項(xiàng)目、百兆瓦時(shí)級(jí)大規(guī)模鋰電池儲(chǔ)能站國(guó)際領(lǐng)先。

以五大電力集團(tuán)訂單獲取量看，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未被充分認(rèn)知。

打造能源電力/水資源與環(huán)境/基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的質(zhì)量效益型世界一流綜合性建設(shè)企業(yè)。占全國(guó)80%以上水電儲(chǔ)能等、65%風(fēng)光電規(guī)劃設(shè)計(jì)份額。下屬規(guī)劃設(shè)計(jì)總院受?chē)?guó)家部委委托承擔(dān)水電水利/風(fēng)電/光伏等提供規(guī)劃設(shè)計(jì)/服務(wù)/審查等職責(zé)的設(shè)計(jì)管理單位。承接五大電力集團(tuán)約163個(gè)項(xiàng)目(按業(yè)主華電60個(gè)/華能49個(gè)；按類(lèi)型光伏30個(gè)/風(fēng)電103個(gè))，預(yù)示十四五新能源訂單將快速增長(zhǎng)。

催化劑：全球新能源加速推進(jìn)、新型儲(chǔ)能政策加速落地。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期。