TCL電子（01070）：上半年業(yè)績翻倍，智屏龍頭地位穩(wěn)固，多元化業(yè)務(wù)增勢迅猛

2020年，“宅經(jīng)濟”驅(qū)動智慧顯示行業(yè)景氣度提升，助力TCL電子（01070）持續(xù)推動智能化、全球化及“AI x IoT”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

尤其是2020年下半年以來，TCL電子聚焦品牌業(yè)務(wù)，圍繞智慧顯示核心，深入推進“AI x IoT”戰(zhàn)略，8月剝離了電視機的ODM代工業(yè)務(wù)，9月并表了智能移動業(yè)務(wù)，擴寬業(yè)務(wù)賽道。目前公司業(yè)務(wù)體系涵蓋TCL智屏、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、智能移動及連接設(shè)備和智慧商顯及智能家居業(yè)務(wù)。持續(xù)深挖行業(yè)增長潛能疊加業(yè)務(wù)更加多元，TCL電子的業(yè)績迎來新一輪高增長周期。

智通財經(jīng)APP了解到，8月6日，TCL電子發(fā)布2021年上半年財報，公司于期內(nèi)實現(xiàn)營收349.3億港元（單位下同），同比增長103.7%，歸母凈利潤為10.4億元，同比增長122.9%。2021年上半年，公司智屏全球總銷量達1127萬臺，同比增長11.8%；智能移動及連接設(shè)備總銷售量1470萬臺，同比增長37.7%。

智屏龍頭地位穩(wěn)固，多元化業(yè)務(wù)增勢強勁

TCL電子各項業(yè)務(wù)繼續(xù)維持增長態(tài)勢，核心智屏業(yè)務(wù)收入達到230.9億元，同比增長57.4%，收入貢獻率為66%。其中來自海外的智屏業(yè)務(wù)收入達到166.6億元，同比勁增61.4%；國內(nèi)智屏業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入64.3億元，同比增長47.9%。

其他業(yè)務(wù)方面，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入7.21億元，同比增長38.3%；智慧商顯、智能家居及其他業(yè)務(wù)收入40.4億元，同比增長106.1%；智能移動、鏈接設(shè)備及服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)總收入70.9億元。

TCL電子在全球智屏行業(yè)地位保持穩(wěn)固，據(jù)群智咨詢的最新報告，公司智屏銷售量市場份額為11.6%，穩(wěn)居全球前三。上半年，公司在北美市場、歐洲市場及新興市場期間銷量增長分別為31.6%、140.8%及74.9%。根據(jù)GfK和NPD最新報告，TCL智屏銷量在海外19個國家及地區(qū)位列前五。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，TCL電子正加大智屏產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，除中國外，公司在墨西哥、越南、波蘭、南美等地均有設(shè)廠，并進一步擴建墨西哥和越南工廠產(chǎn)能，降低海外生產(chǎn)成本。

2021年，TCL電子持續(xù)投入研發(fā)打造品牌及產(chǎn)品力，并入智能移動加速“AI x IoT”布局。公司持續(xù)加大量子點、Mini LED、8K及“AI x IoT”等前沿顯示科技領(lǐng)域的研發(fā)投入，高端化明顯，產(chǎn)品競爭力進一步增強。在智慧商顯、智能家居領(lǐng)域，TCL電子憑借強大的國際品牌力和廣泛的全球渠道資源，打造包括智能門鎖、空調(diào)、音箱、掃地機器人、空氣凈化器在內(nèi)多款產(chǎn)品。2021年7月，公司推出國內(nèi)首款“釘釘會議”安卓視頻會議大屏產(chǎn)品NXTHUB V60。

為進一步完善“AI x IoT”戰(zhàn)略布局，TCL電子注入智能移動業(yè)務(wù)，為用戶提供全場景智慧生活相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)。根據(jù)IDC的最新報告，2021年一季度，公司手機及智能平板銷售量在全球分列11位和第5位。

取得這些成績離不開TCL持續(xù)大規(guī)模的研發(fā)投入。2021年上半年，公司研發(fā)費用達到10.3億元，同比大增102.6%。

目前，TCL的鴻鵠實驗室在全球有4個技術(shù)中心，擁有逾200人規(guī)模的大數(shù)據(jù)云平臺團隊及逾400人規(guī)模的AI算法團隊。2020年，推出多款中高端智能化產(chǎn)品，獲得國內(nèi)外獎項與成就肯定，其中TCL X98K量子點TV在2020的CES上獲得由IDG5頒發(fā)的2019-2020 8K QLED TV金獎。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)再上新高度，高成長預(yù)期延續(xù)

智通財經(jīng)APP注意到，TCL電子在智屏銷量節(jié)節(jié)攀升，硬件產(chǎn)品品類不斷豐富的同時，帶動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（軟件OTT業(yè)務(wù)）強勢增長，兩者互相促進，為TCL電子業(yè)務(wù)發(fā)展帶來廣闊空間。

公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要運營載體雷鳥科技，2021年雷鳥科技的營收同比提升49.6%至6.0億港元。上半年，公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在中國市場的月度活躍用戶數(shù)達到1,929萬戶，同比增長13.8%，上半年ARPU為31.4港元，同比增長31.5%，顯示用戶粘性和付費意愿明顯增強。

據(jù)了解，TCL電子的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)采用“智屏產(chǎn)品+平臺+深度合作”模式，在國內(nèi)與頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如與騰訊等內(nèi)容方合作，通過內(nèi)容和服務(wù)應(yīng)用，提升用戶粘性；而海外則與Roku、Google及Netflix等知名流媒體和內(nèi)容方合作，上半年TCL Channel在美國TCL品牌的Roku和安卓TV上線，覆蓋國家數(shù)量達18個。

TCL電子海外合作模式實現(xiàn)共贏，是中國品牌出海的最典型案例。2014年TCL電子開始與Roku合作，Roku所有智能電視終端TCL 智屏數(shù)量占比達60%，雙方合作不僅使TCL智屏海外銷量持續(xù)增長，同時也促進Roku業(yè)績增長。海外分成模式，也使得該公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，硬件和軟件實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)前景廣闊，主要原因是目前行業(yè)中OTT在智屏的滲透率仍在較低水平，而行業(yè)OTT滲透年增長率均保持雙位數(shù)，正逐步提高，且公司在智能硬件領(lǐng)域龍頭穩(wěn)固。除了與各大長視頻平臺深入合作外，公司已全面拓展垂直類內(nèi)容方面的重要行業(yè)伙伴，包括8大云游戲平臺和短視頻的字節(jié)跳動，不斷豐富優(yōu)質(zhì)內(nèi)容吸引并將用戶轉(zhuǎn)化，提高付費率及ARPU。

TCL電子以智慧顯示為核心，以“AI x IoT”為技術(shù)驅(qū)動，為用戶打造全場景智慧健康生活，目前接入了家庭場景、移動場景及商用場景，未來將打造更多的場景接入，包括智能穿戴及健康電器等，提升用戶體驗。

在智通財經(jīng)APP看來，隨著TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶規(guī)模持續(xù)擴大，TCL會員體系日益完善，加上積極在海外推進的 TCL Channel，通過整合當?shù)貎?yōu)質(zhì)內(nèi)容，擴大用戶規(guī)模，增強用戶粘性；公司會員滲透率有望逐步提升，并繼續(xù)優(yōu)化公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將持續(xù)改善公司盈利結(jié)構(gòu)，推升公司估值水平。