國泰君安：維持廣汽集團(tuán)(601238.SH)“增持”評級 目標(biāo)價19.44元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，廣汽集團(tuán)(601238.SH)7月銷量整體表現(xiàn)好于行業(yè)整體，自主表現(xiàn)好于日系合資，維持21-23年EPS預(yù)測為0.81/1.08/1.19元?？紤]到新能源車銷量提升以及華為合作預(yù)期，予21年24倍左右PE，維持目標(biāo)價19.44元，評級“增持”。

國泰君安主要觀點(diǎn)如下：

克服芯片短缺影響微降1.9%，好于行業(yè)平均。

廣汽集團(tuán)整體銷量18.05萬，同比略微下降1.86%，在傳統(tǒng)汽車消費(fèi)淡季以及芯片短缺等不利因素下，中汽協(xié)預(yù)計(jì)7月全行業(yè)乘用車同比下降11.2%，廣汽表現(xiàn)顯著好于行業(yè)平均。

新能源埃安終端連續(xù)三月破萬，傳祺迎來增長新動能。

廣汽埃安新能源批發(fā)銷量破萬，達(dá)到10528輛，同比增長103.60%，終端銷量連續(xù)三次破萬，訂單超16000臺，市場需求旺盛。傳祺品牌7月銷量2.9萬，增長26.40%，增速超過6月，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。8月1日傳祺影豹上市7s內(nèi)百公里加速和不到10萬的價格獲得年輕消費(fèi)市場高度關(guān)注，奧運(yùn)百米飛人蘇炳添代言更添熱度，目前訂單已突破15000臺，預(yù)計(jì)為廣汽帶來增長新動能。

受缺芯拖累，兩田產(chǎn)銷短期承壓。

日系本田與豐田7月銷量分別為6萬、7.5萬，增速分別為-15.71%、0.76%，本田7月降幅較6月有所收窄，豐田7月銷量增速趨緩;另外本田、豐田產(chǎn)量分別為4.8萬，7.2萬，增速分別為-48.01%，-4.64%，芯片短缺影響短期暫未消除。

風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期，新車銷量不及預(yù)期。