野村：重申歐舒丹(00973)“買入”評級 目標價35.4港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報告稱，重申歐舒丹(00973)“買入”評級及目標價35.4港元，維持2022財年銷售額增長19.5%及營運利潤率14.3%的預測。

報告中稱，公司強勁的線上運營或有助緩解較弱的線下運營。此外，隨著與獨家合同結束及全球游輪運營的恢復，公司明年將開設自營線上線下品牌店，預計艾麗美(Elemis)在中國將有強勁增長。該行有信心Elemis可實現(xiàn)2022財年銷售額同比增長30%，而所有品牌中凈關閉25至30間店，預計將有助降低日均營業(yè)費用及推動同店銷售增長。

該行表示，公司首季銷售額按固定匯率計算，同比升27.7%，為該行全年預測目標的18%，與過去幾年的季度銷售分配相似。值得注意的是，盡管營業(yè)門店數(shù)量同比減少56間，但第一季銷售額已超過疫情前的水平3.1%。期內(nèi)，整體線上銷售額基本保持穩(wěn)定，占總銷售額的34.8%。

野村相信，Elemis很可能仍是歐舒丹的主要增長引擎，因為公司在內(nèi)地開設3家Elemis門店，并與中國的零售合作伙伴開展了一系列線上線下合作，以提高該品牌的銷售額。在中國以外，公司至今已在馬來西亞和新加坡開設了4家Elemis門店，及于倫敦開設第一間旗艦店。

該行提到，管理層對實現(xiàn)Elemis的全年增長目標仍然充滿信心，管理層預計L’Occitane銷售額及營運利潤率分別增長14%-16%及約15%、Elemis銷售額同比和營運利潤率分別增長25至30%及約25%。