東方證券：維持長安汽車(000625.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)26.45元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持長安汽車(000625.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2021-2023年EPS0.61/0.7/0.82元，可比公司21年平均PB3.44倍左右，予21年P(guān)B3.44倍估值，21年每股凈資產(chǎn)7.69元，目標(biāo)價(jià)26.45元。

東方證券主要觀點(diǎn)如下：

長安整體銷量同比增速跑贏行業(yè)銷量平均水平。

長安汽車7月整體銷量17.79萬輛，同比增長7.89%，環(huán)比增長2.83%，同環(huán)比實(shí)現(xiàn)正增長系需求持續(xù)向好;前7月累計(jì)銷售137.88萬輛，同比增長38.44%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，7月乘用車批發(fā)銷量同比下滑11.17%，零售銷量同比下滑4.68%，長安汽車整體銷量增速跑贏行業(yè)銷量增速平均水平。

長安自主銷量同環(huán)比增長，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月芯片短缺緩解及疊加新車型推出將帶動(dòng)品牌持續(xù)突破向上。

長安自主品牌7月銷量9.88萬輛，同比增長11.43%，環(huán)比增長7.55%，需求持續(xù)向好;前7月累計(jì)銷量80.07萬輛，同比增長57.29%。銷量方面，CS75系列7月銷售20119輛，逸動(dòng)系列13049輛，UNI系列10135輛，CS55系列8431輛，歐尚品牌20154輛。

新車方面，7月逸動(dòng)DT上市，8月初歐尚X5青春版上市，CS75藍(lán)鯨版、CS55PLUS、歐尚X7PLUS將在9月前接連上市;長安UNI系列轎車配備一體式大連屏更具科技感，或?qū)⒂谙掳肽晟鲜?。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月芯片短缺逐步改善，CS、歐尚、UNI系列推新車貢獻(xiàn)增量，強(qiáng)化高端化發(fā)展趨勢(shì)，有望引領(lǐng)長安自主品牌持續(xù)向上突破。

長福銷量同環(huán)比改善，受芯片短缺擾動(dòng)長馬銷量同環(huán)比下滑。

長安福特7月銷售2.6萬輛，同比增長19.88%，環(huán)比增長19.74%;長福前7月累計(jì)銷量14.7萬輛，同比增長23.38%。長安馬自達(dá)7月銷售1萬輛，同比下降16.07%，環(huán)比下降0.63%，預(yù)計(jì)仍受芯片短缺擾動(dòng);長馬前7月累計(jì)銷量7.03萬輛，同比增長3.49%。7月長安福特Mach-E新車型上市，下半年長安福特EVOS將上市，預(yù)計(jì)芯片短缺緩解后長福、長馬銷量將持續(xù)改善。

風(fēng)險(xiǎn)提示：長安福特銷量低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、長安馬自達(dá)銷量低于預(yù)期、長安自主品牌銷量低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。