調研記錄|首鋼股份（000959.SZ）：新能源電工鋼供不應求 全年產量50萬噸左右

智通財經(jīng)APP訊，首鋼股份（000959.SZ）在8月3日接受調研時表示，目前公司生產的新能源電工鋼供不應求，現(xiàn)在每月在手訂單6-7萬噸，新能源電工鋼的一個月產量在4萬多噸，上半年24萬多噸，全年50萬噸左右。2022年6月預計投產的35萬噸新能源汽車專線，每個月可增加約3萬噸，能彌補當前供需缺口，但是2022年電工鋼需求還會增長，仍將處于供不應求的狀態(tài)。到2025年，比較保守的估計是無取向高牌號電工鋼市場總需求會達到360萬噸，今后五年需求增量在160萬噸以上。

公司目前無取向電工鋼在手認證量很大，未來三五年內按車型批量供貨。全球新能源汽車產銷量前10的汽車廠中，前4位都是批量采購首鋼的無取向電工鋼，供貨量排在其他供應商之前。目前首鋼跟全球超過80%以上頂級的新能源汽車整車企業(yè)和零部件企業(yè)建立了非常好的合作關系，都實現(xiàn)了批量供貨。2021年1-6月份，國內的電動車銷量前10款車型里面前9家，首鋼是唯一或者主要供應商。

具體問答實錄如下：

問：最近中央政治局糾正“運動式減碳”,您怎么看?對鋼鐵行業(yè)有影響嗎?

答：去年以來，黨中央、國務院提出要堅持以內需為主，國際、國內雙循環(huán)發(fā)展新格局，但今年上半年我國鋼產量同步增長11.8%，鋼材出口同比增長30%以上，如果不采取有力措施壓減產量，控制鋼材出口，既不利于降碳減污，也不利于抑制鐵礦石價格大幅上漲，經(jīng)濟上也是不合理的，不符合以內需為主的發(fā)展導向。近期，生態(tài)環(huán)境部等部門提出，是今年鋼鐵行業(yè)政策的一個重大調整，產量壓減遵循“兩限、兩不限、三可”原則，確保優(yōu)勝劣汰、減量提質。因此，我們理解，壓減產量的政策從上往下是一以貫之的，會堅持下去，有序推進。從首鋼自身的感受來講，鋼鐵限產政策這件事情沒有變化，首鋼股份遷鋼公司、京唐公司都是環(huán)?？冃гu價A類企業(yè)，屬于自主減排范圍，我們會按照國家和地方政府的政策和要求嚴格執(zhí)行，做好相關工作。

問：中低牌號電工鋼漲價比較多,那么對于高牌號的電工鋼,公司一般都是直供,未來有沒有漲價空間?

答：高牌號電工鋼從需求角度完全有漲價空間，但也得考慮下游的承受能力，在價格方面要找好平衡，適度考慮各方利益。

問：公司從股價和盈利上,相比于之前有很大提升,此時推出股權激勵方案,顯示了公司的信心.未來公司電工鋼業(yè)績會不會有明顯變化,未來業(yè)績增長的發(fā)力點主要在哪里?

答：電工鋼行業(yè)的增長是非常確定的。十四五期間，隨著全社會電氣化率的不斷提升，全國用電量將持續(xù)穩(wěn)定增長，無論是發(fā)電、輸變配電端的變壓器行業(yè)，還是用電端變頻家電、新能源汽車等領域，今后五年內高端高效電工鋼產品都面臨較大的供應缺口。國務院頒發(fā)的2021-2025年新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃中曾提出，到2025年新能源汽車占比要達到20%，計算預計600萬輛，從今年以來新能源汽車銷量情況看，此預計數(shù)量可能比較保守。高端家電這一塊，公司目前的產能無法滿足訂單需求，有比較大的缺口。從業(yè)績增長的角度看，無論是無取向中高牌號，還是取向電工鋼，未來都會給公司業(yè)績帶來較大促進作用。另一方面，京唐公司85%的權益已經(jīng)納入首鋼股份，京唐公司臨海靠港、設備大型、技術先進、產品一流，物流成本優(yōu)勢明顯，盈利能力較強，資產質量較高。目前京唐公司的發(fā)展質量非常好，業(yè)績非常值得期待。這次股權激勵計劃中設定的業(yè)績考核指標，也反應了公司對業(yè)績持續(xù)增長和未來高質量發(fā)展的堅定信心。

問：目前的限產政策,是不是今年整體產量不超過去年,所以上半年產的比較多的鋼企,下半年減產的幅度就比較大,首鋼上半年的產量及下半年的減產幅度是怎么樣的?

答：各省份都在出臺一些限產減產的安排。邏輯上講，上半年產量比較多的企業(yè)可能下半年減產壓力會更大，但是也得根據(jù)各省各地區(qū)總體的安排來考量。首鋼股份一直非常重視環(huán)保工作，全流程超低排放方面引領行業(yè)，是為數(shù)不多的環(huán)?？冃гu價A類企業(yè)，目前生產經(jīng)營穩(wěn)定。

問：首鋼,寶鋼對外國電工鋼反傾銷的情況?

答：2021年5月20日，商務部收到首鋼智新遷安電磁材料有限公司和寶山鋼鐵股份有限公司代表中國取向電工鋼產業(yè)向商務部提交了反傾銷措施期終復審申請書。2021年7月23號商務部發(fā)出公告《商務部公告2021年第16號關于對原產于日本、韓國和歐盟的進口取向電工鋼所適用的反傾銷措施發(fā)起期終復審調查的公告》，申請人主張，如果終止反傾銷措施，原產于日本、韓國和歐盟的進口取向電工鋼的傾銷可能繼續(xù)，對中國產業(yè)造成的損害可能繼續(xù)，請求商務部對原產于日本、韓國和歐盟的進口取向電工鋼進行期終復審調查，并維持對原產于日本、韓國和歐盟的進口取向電工鋼實施的反傾銷措施。調查機關認為，申請人的主張以及所提交的表面證據(jù)符合期終復審立案的要求。根據(jù)《中華人民共和國反傾銷條例》第四十八條規(guī)定，商務部決定自2021年7月23日起，對原產于日本、韓國和歐盟的進口取向電工鋼所適用的反傾銷措施進行期終復審調查。

問：公司新能源汽車的認證情況怎么樣?其他企業(yè)認證進度如何?

答：首鋼的電工鋼車企認證從2015-2016年就開始了，新能源汽車的驅動電機所用的無取向電工鋼的認證，目前在手認證量很大，未來三五年內按車型批量供貨。日本車企的認證要求非常高，一般是4-7年的時間。全球新能源汽車產銷量前10的汽車廠中，前4位都是批量采購首鋼的無取向電工鋼，供貨量排在其他供應商之前。目前首鋼跟全球超過80%以上頂級的新能源汽車整車企業(yè)和零部件企業(yè)建立了非常好的合作關系，都實現(xiàn)了批量供貨。2021年1-6月份，國內的電動車銷量前10款車型里面前9家，首鋼是唯一或者主要供應商。前期我們披露的新能源汽車超級工廠，首鋼是唯一的電工鋼材料供應商。天津大眾規(guī)劃的100萬輛新能源汽車，首鋼也是目前唯一的供應商。這些業(yè)績來源于前5年已經(jīng)開始的車企認證、材料認證，公司擁有國內鋼企中最領先的電機實驗室，此實驗室可以做整個電機整機的測試，給新能源汽車整車廠和電機的配套廠做測試，從材料，到仿真設計、加工及電機整體性能，支撐了用戶技術研究和認證。

問：國外的電工鋼供應商是否有擴產計劃?

答：從我們了解的信息，新日鐵有一個10萬噸級的擴產計劃，浦項還沒有。國外擴產的動作還是偏慢的，特別是歐洲，日韓企業(yè)現(xiàn)在這方面的步子走得也不算快，周期比較長，國外企業(yè)對我們的影響不大。

問：電工鋼不同品種的利潤率情況?

答：無取向高牌號電工鋼、取向電工鋼相對利潤率比較高，也比較穩(wěn)定，中低牌號的彈性比較大，總體盈利能力有較大提升。今年以來，國外受疫情影響，我國家電、機電產品等出口旺盛，中低牌號電工鋼產品漲價明顯，但是未來這個領域競爭也是比較充分，供應彈性、價格彈性相對較大，比較而言，高牌號無取向、取向電工鋼等高端領域產品價格穩(wěn)定性、盈利能力持續(xù)性比較強。

問：現(xiàn)在已經(jīng)預計到未來新能源汽車對高牌號電工鋼的需求將高速增長,那么公司進行電工鋼擴產和投產之后,能夠保證供應嗎?

答：目前首鋼股份生產的新能源電工鋼供不應求，現(xiàn)在每月在手訂單6-7萬噸，新能源電工鋼的一個月產量在4萬多噸，上半年24萬多噸，全年50萬噸左右。2022年6月預計投產的35萬噸新能源汽車專線，每個月可增加約3萬噸，能彌補當前供需缺口，但是2022年電工鋼需求還會增長，仍將處于供不應求的狀態(tài)。到2025年，比較保守的估計是無取向高牌號電工鋼市場總需求會達到360萬噸，今后五年需求增量在160萬噸以上。但是國內鋼廠供給端增量不是很多，公司明年投產35萬噸無取向高牌號電工鋼，重點滿足新能源汽車電機、高端變頻家電、無人機等方面的需求。新能源汽車用電工鋼技術門檻較高，質量過關及產品認證周期較長，一般需要3-7年時間。所以今后幾年，國內無取向高牌號高端的部分依然緊缺。由于供給有限，未來新能源汽車用及高端變頻家電用無取向高牌號電工鋼價格穩(wěn)定性、持續(xù)性、增長性會比較好，此外，取向電工鋼產品中，首鋼2023年計劃新增的超薄規(guī)格0.20mm，0.18mmHIB鋼（高磁感取向電工鋼）也是目前及未來幾年內最緊缺產品。因此，首鋼股份要提前布局，抓住市場機會。

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