新加坡物流服務(wù)商春能控股欲來港掘金 最大客戶貢獻(xiàn)四成收益

近期，新加坡物流服務(wù)商春能控股有限公司向港交所提交了創(chuàng)業(yè)板上市申請，獨家保薦人為域高融資有限公司。其所得資金擬用于購買新車以提高運輸服務(wù)能力、增聘員工等。

據(jù)智通財經(jīng)了解，春能控股成立于1992年，迄今已有25年的歷史。該公司主要在新加坡提供貨車運輸及集散服務(wù)，其擁有118輛牽引車、476輛拖車、6輛堆高車及8輛貨車。

其中，貨車運輸服務(wù)是春能控股的主要收益來源。其服務(wù)內(nèi)容為將以集裝箱為主的貨物從客戶指定的提貨地點交付至指定交貨地點。該項業(yè)務(wù)帶來的收益占到其總收益的80%以上。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，2010-2015年期間，新加坡港口集裝箱吞吐量維持穩(wěn)定，復(fù)合年增長率約1.68%。其預(yù)計2016年至2021年期間，新加坡的集裝箱處理量仍將保持相對穩(wěn)定。

行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，春能控股的業(yè)績也是波瀾不驚。2015-2016年，其收益分別為2768.4萬新加坡元(單位下同)及2700.9萬，按年下滑2.4%;期間其年度利潤分別為304.5萬及334.5萬，按年增長9.9%。

2016年，春能控股的收益出現(xiàn)下滑，主要是柴油價格出現(xiàn)下降，運輸服務(wù)整體價格出現(xiàn)下滑。不過，失之東隅收之桑榆，由于柴油價格下滑使得該公司成本得以大幅減少，其毛利率水平由2015年的20.3%上升到23.1%，其毛利潤及凈利潤也隨之上升。

值得注意的是，春能控股存在客戶高度集中的風(fēng)險，其客戶主要為供應(yīng)鏈中的其他物流服務(wù)商。2015-2016年，該公司前五大客戶貢獻(xiàn)的收益占其總收益的比例分別達(dá)到76.5%及78.9%。其中，其最大客戶期間貢獻(xiàn)的收益占總收益的比例分別為41.2%及40.9%。如果該公司出現(xiàn)主要客戶出現(xiàn)流失，將對其業(yè)績帶來重大不利影響。