瑞穗：華爾街高估Aduhelm銷售潛力，重申百健(BIIB.US)“持有”評級

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，盡管阿爾茨海默癥治療藥物Aduhelm獲得了FDA的批準(zhǔn)，瑞穗證券分析師Salim Syed還是重申對百健(BIIB.US)的“持有”評級，不過將目標(biāo)價(jià)從244美元上調(diào)至300美元。

受Aduhelm獲FDA快速批準(zhǔn)消息影響，6月7日百健的股價(jià)上漲了38%。 然而，從那時起，它已經(jīng)下降了16%。

Syed稱華爾街對Aduhelm的普遍預(yù)期“很高”，并表示這種預(yù)期并不能反映“涉及的所有風(fēng)險(xiǎn)”。Syed在一份報(bào)告中表示，他的模型預(yù)計(jì)Aduhelm的最高銷售額約為60億美元，其中美國45億美元，歐洲約18億美元，而華爾街估計(jì)的銷售額約為85億美元。

Syed提到，歐洲藥品管理局(EMA)尚未批準(zhǔn)Aduhelm，并提到P&T(制藥和治療)的批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，以及其他可能降低銷售額預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

該分析師進(jìn)一步補(bǔ)充稱，"華爾街可能沒有在貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF)模型中考慮非控股權(quán)益 (NCI)的影響?！? Syed表示:“我們問過百健，華爾街是否在模型(即DCF)中恰當(dāng)?shù)胤从沉薔CI的影響，百健回答稱它不愿意發(fā)表意見?！?/p>

盡管如此，在 Aduhelm 獲得 FDA 批準(zhǔn)后，百健提高了其全年?duì)I收指引。該公司目前預(yù)計(jì)，2021年的營收將在106.5億美元至108.5億美元之間，而此前的指引區(qū)間為104.5億美元至107.5億美元。

百健首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ike McDonnell 解釋了這一變化，他表示:“我們的指引將繼續(xù)假定2021年Aduhelm的營收不高?！? 他預(yù)計(jì)，營收將在2022年及以后增加。

在TipRanks網(wǎng)站上，根據(jù)15次買入和13次持有，百健股票的共識評級為“適度買入”，平均目標(biāo)價(jià)為433.38美元，意味著較目前水平有28%的上行潛力。 此外，百健在TipRanks的智能評分系統(tǒng)中得分為10分(完美)。