取代英特爾(INTC.US) AMD(AMD.US)成為行業(yè)“領(lǐng)頭羊”？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，有分析師認(rèn)為AMD(AMD.US)處在50多年來最有利的發(fā)展階段，特別是AMD公布超預(yù)期Q2財(cái)報(bào)后。盡管該公司與芯片行業(yè)領(lǐng)頭羊英特爾(INTC.US)在具體營業(yè)額的數(shù)字上有巨大的差異，但從成長(zhǎng)性的角度看，AMD極有可能取代英特爾在行業(yè)中引領(lǐng)者的地位。

AMD VS 英特爾，誰能實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)?

美東時(shí)間7月27日美股盤后，美國超微公司(AMD.US)公布了超預(yù)期的第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，AMD在Q2營收同比翻番，凈利潤(rùn)更是同比猛增了352%。此外，AMD預(yù)計(jì)Q3營收將同比增長(zhǎng)近50%，并將2021年?duì)I收展望從同比增長(zhǎng)50%上調(diào)至60%。截至昨日收盤，AMD股價(jià)上漲7.58%。

相比之下，作為芯片行業(yè)領(lǐng)頭羊的英特爾(INTC.US)Q2業(yè)績(jī)顯得黯淡無光，雖其Q2營收和調(diào)整后每股收益以及第三季度業(yè)績(jī)展望均超出華爾街分析師此前預(yù)期，但從市場(chǎng)反應(yīng)來看，該成績(jī)并不理想，公布業(yè)績(jī)后其盤后股價(jià)仍舊下跌逾2%。

從歷史數(shù)據(jù)來看，這兩家公司在去年疫情期間(Q1-Q2)都經(jīng)歷了類似的放緩，但這兩家公司后來的發(fā)展卻截然不同。

2020年Q3，AMD營收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)55.52%，而英特爾同比下降4.47%。從那以后，AMD業(yè)績(jī)一路高歌，而英特爾卻一直非常平淡，不是增長(zhǎng)持平就是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

由此可見，AMD正在向市場(chǎng)證明自己能夠?qū)崿F(xiàn)高增長(zhǎng)，而英特爾僅在證明自己能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

市場(chǎng)只為企業(yè)的高增長(zhǎng)買單

市場(chǎng)對(duì)這兩家公司的定價(jià)方式是不同的。關(guān)鍵的區(qū)別在于，市場(chǎng)會(huì)愿意為高增長(zhǎng)的企業(yè)投入更多資金，而為增長(zhǎng)停滯的企業(yè)投入更少。

AMD和英特爾的股價(jià)也反映了這一點(diǎn)：

公司市盈率與市場(chǎng)預(yù)期保持同步:

AMD當(dāng)前估值為38倍市盈率，但如果將股價(jià)圖表和市盈率圖表放在一起會(huì)發(fā)現(xiàn)，AMD市盈率呈下降趨勢(shì)，而股價(jià)則呈上升趨勢(shì)。另一方面，由于英特爾估值一直處于橫向水平，而營收持續(xù)低迷，導(dǎo)致股票回報(bào)率不斷下降，最終英特爾股價(jià)也將繼續(xù)下滑。

AMD正蠶食英特爾市場(chǎng)份額?

值得一提的，AMD在2020年全年總營業(yè)額為97.6億美元，同比增長(zhǎng)45%，得益于計(jì)算和圖形事業(yè)部及企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部營業(yè)額增長(zhǎng)，其中包括AMD的產(chǎn)品在全球500強(qiáng)超級(jí)計(jì)算機(jī)中的應(yīng)用同比增長(zhǎng)了5倍;谷歌云率先采用第三代AMDEPYC 處理器，性能提升了56%等。與AMD不同的是，英特爾新CEO上任之后，則大肆宣布加碼芯片代工業(yè)務(wù)，如今年3月，英特爾宣布將斥資200億美元在美國建設(shè)兩座芯片工廠。

AMD的復(fù)興建立在技術(shù)實(shí)力迭代上，不同于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾執(zhí)迷于自己生產(chǎn)芯片，AMD則外包給臺(tái)積電。將全部精力聚焦于技術(shù)而非生產(chǎn)，AMD的產(chǎn)品開始蠶食英特爾的市場(chǎng)份額。

根據(jù)PassMark的數(shù)據(jù)，二季度AMD在所有CPU中的市場(chǎng)份額占比達(dá)到44.1%，英特爾則由巔峰時(shí)的82.5%下降至55.8%。

“領(lǐng)頭羊”頭銜花落誰家？

無論AMD是否能占據(jù)芯片行業(yè)領(lǐng)頭羊的位置，或許這個(gè)位置也不再屬于英特爾，原因是其發(fā)展已經(jīng)無法再為行業(yè)動(dòng)向提供晴雨表功能。眾所周知，半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前并沒有萎縮，相反它正在日益增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體行業(yè)從2020年到2021年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)17%，2021年到2022年將增長(zhǎng)6%以上。