中信證券：維持新城悅服務(wù)(01755)“買入”評級 目標(biāo)價30.41港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，新城悅服務(wù)(01755)發(fā)盈喜，今年上半年業(yè)績預(yù)增至少45%，符合市場預(yù)期，維持2021-23年EPS預(yù)測為0.80/1.16/1.62元，評級維持“買入”，目標(biāo)價30.41港元。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

預(yù)計(jì)2021年上半年業(yè)績增長至少45%。

公司發(fā)布中期盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)2021H1歸母凈利潤同比增長至少45%。增長主要來在管面積增加及增值服務(wù)收入上升，尤其是小區(qū)增值服務(wù)。該行認(rèn)為，政策推動物業(yè)服務(wù)規(guī)?；⑵放苹?jīng)營，支持物業(yè)服務(wù)+生活服務(wù)模式的探索，公司和大部分物業(yè)頭部品牌企業(yè)一樣，還處在發(fā)展的黃金時期。

公司合約面積/管理面積保持高位，短期規(guī)模增長確定性強(qiáng)。

截至2021年中期，公司合約面積約2.5億平米，凈增加約0.47億平米(其中第三方0.22億平米)。在管面積約1.22億平米，凈增加0.2億平米。公司合約/在管面積比為2.05，在該行跟蹤的物管企業(yè)中排名居前，公司短期規(guī)模擴(kuò)張確定性強(qiáng)。

關(guān)聯(lián)開發(fā)企業(yè)新城控股經(jīng)營穩(wěn)健，銷售增速高。

公司關(guān)聯(lián)開發(fā)企業(yè)新城控股相對穩(wěn)健，近期發(fā)行的3億美元4.25年期的美元債票面年息為4.625%，在民企中居于較低水平。上半年新城控股實(shí)現(xiàn)銷售金額1,176.6億元，同比增長20.7%，實(shí)現(xiàn)銷售面積1087萬平米，同比增長23.9%。

借助合作進(jìn)入醫(yī)院后勤新領(lǐng)域。

公司披露與浙江梁士物業(yè)開展股權(quán)合作，進(jìn)入醫(yī)療機(jī)構(gòu)類后勤服務(wù)業(yè)務(wù)。梁士物業(yè)管理區(qū)域遍布寧波、嘉興等城市，是一家跨區(qū)域經(jīng)營的醫(yī)療機(jī)構(gòu)后勤管理服務(wù)商。該行認(rèn)為，公建物業(yè)的服務(wù)外包是行業(yè)趨勢，也是物管企業(yè)的藍(lán)海領(lǐng)域，非住宅業(yè)務(wù)壁壘比較高，收并購和合作是進(jìn)新業(yè)務(wù)的必經(jīng)之路。