當(dāng)心拜登萬(wàn)億刺激！德魯肯米勒：這是我見(jiàn)過(guò)的最大泡沫

“這是我職業(yè)生涯中見(jiàn)過(guò)的最大泡沫!”

在談到美國(guó)民主黨人力推的幾萬(wàn)億美元基建方案未來(lái)有何影響時(shí)，上世紀(jì)90年代攜手索羅斯狙擊英鎊的對(duì)沖基金大佬Stanley Druckenmiller這樣說(shuō)。

華爾街見(jiàn)聞本周文章提到，民主黨議員目前尋求同步推進(jìn)兩個(gè)方案，一是1.2萬(wàn)億美元的基建案，二是3.5萬(wàn)億美元規(guī)模有關(guān)育兒、教育、醫(yī)保等擴(kuò)大社會(huì)安全網(wǎng)的所謂人力基礎(chǔ)設(shè)施方案?；ò赣型鼛兹胀瓿勺罱K文本，可能最快下周一，參議院就會(huì)啟動(dòng)辯論。而Druckenmiller認(rèn)為，民主黨的這兩個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施方案最終會(huì)傷害美國(guó)最貧窮的那些國(guó)民。

他解釋說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了“史上最陡峭”的V形復(fù)蘇，疫情后的探底反彈相當(dāng)于上世紀(jì)大蕭條后十年間取得的復(fù)蘇水平。問(wèn)題在于，在經(jīng)濟(jì)完成復(fù)蘇后，美國(guó)國(guó)會(huì)又為抗擊新冠疫情批準(zhǔn)了投入將近6萬(wàn)億美元的資金。通脹在加速回升，一些企業(yè)又無(wú)力雇用低收入勞動(dòng)者，這是經(jīng)濟(jì)刺激的副產(chǎn)品。

Druckenmiller指出，過(guò)去100年間，資產(chǎn)泡沫和通脹已經(jīng)制造過(guò)規(guī)模名列前茅的一些經(jīng)濟(jì)危機(jī)。他打比方說(shuō)：“通脹是窮人無(wú)力承擔(dān)也無(wú)法避免的稅賦?！?/p>

他認(rèn)為，任何旨在解決問(wèn)題的新增政府刺激支出都不復(fù)存在。

“如果我是(《星球大戰(zhàn)》里的反派)天行者，我想要摧毀美國(guó)經(jīng)濟(jì)，就會(huì)在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)火熱的中期大舉支出?！?/p>

“(那么做)經(jīng)常能出現(xiàn)泡沫，能有通脹。坦白說(shuō)，我們現(xiàn)在兩者皆有。這是我職業(yè)生涯中見(jiàn)過(guò)的最大泡沫?！?/p>

Druckenmiller所說(shuō)的泡沫不僅限于股市，加密貨幣和樓市也都有。泡沫會(huì)有什么后果?他警告，會(huì)像有人吃過(guò)甜食以后產(chǎn)生興奮感那樣，通脹走高，然后經(jīng)濟(jì)崩潰。

他指出，越來(lái)越多的是散戶(hù)持有股票，這意味著股市未來(lái)崩盤(pán)波及普羅大眾的速度會(huì)更快。就算既沒(méi)持有證券，也沒(méi)有投資加密貨幣資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)下滑也會(huì)影響大眾。“那會(huì)釀成金融危機(jī)，會(huì)造成通脹，沒(méi)有什么比那更傷害窮人?！?/p>

Druckenmiller說(shuō)，他支持基建支出方案里的不少內(nèi)容，比如改善鄉(xiāng)村的高速基礎(chǔ)設(shè)施，但他建議，民主黨人最好推遲推行這樣的方案，現(xiàn)在需要先暫停下來(lái)，看看處在什么境地。他覺(jué)得，任何凈支出都是問(wèn)題。

這不是Druckenmiller今年第一次對(duì)美國(guó)市場(chǎng)發(fā)出警告。華爾街見(jiàn)聞文章曾提到，五個(gè)多月前，他就在采訪中說(shuō)“這是我見(jiàn)過(guò)的最狂野的市場(chǎng)”。

當(dāng)時(shí)Druckenmiller指出，去年3月美國(guó)出臺(tái)的CARES抗疫法案增加了數(shù)萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激，僅僅三個(gè)月里，增加的赤字就超過(guò)了過(guò)去5次衰退——1973年、1975年、1982年、90年代初、互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和全球金融危機(jī)的總和。美聯(lián)儲(chǔ)在六周內(nèi)購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債超過(guò)了伯南克和耶倫兩人領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)十年來(lái)購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債總和。有大量的流動(dòng)性投入，坦率地說(shuō)，投資卻很少，主要是轉(zhuǎn)移支付和美聯(lián)儲(chǔ)刺激。

本文選編自“華爾街見(jiàn)聞”作者：李丹，智通財(cái)經(jīng)編輯：李程