高盛：維持鴻騰精密(06088)“中性”評級 目標(biāo)價下調(diào)14.4%至2.35港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，因鴻騰精密(06088)發(fā)盈警，將目標(biāo)價由2.75港元降14.4%至2.35港元，維持“中性”評級。

報告中稱，公司上半年純利指引為800萬-1000萬美元，按半年下降51-61%、同比下降55%-64%。管理層歸因于越南工廠暫時關(guān)閉，減少生產(chǎn)規(guī)模，和額外的相關(guān)成本增加;原材料價格上漲。管理層表示，一直與越南政府密切合作恢復(fù)生產(chǎn)到正常的業(yè)務(wù)運營，并且利用其他生產(chǎn)基地來緩解下半年的影響。對于原材料成本，管理層預(yù)計影響將持續(xù)到2021年;然而自第二季度以來穩(wěn)步改善。管理層也將成本的額外費用轉(zhuǎn)嫁與客戶。

該行稱，考慮到疫情對在公司非中國市場持續(xù)對生產(chǎn)的影響，將2021-23年的收入削減8%/1%/1%，預(yù)計2021年的收入跌8%，仍在公司單位數(shù)跌幅指導(dǎo)范圍內(nèi)。鑒于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級應(yīng)有助于抵消暫時的原材料成本增加，毛利率保持不變。該行提高運營支出比率以反映在疫情中越南的額外成本及續(xù)產(chǎn)品線擴展的研發(fā)，將未來3年的純利預(yù)測降低35%、15%及11%。