九龍倉(00004)獲兩大投行“買入”評級 現(xiàn)漲近6%

美國加息預(yù)期降溫，刺激本地地產(chǎn)股。暫時(shí)為最佳升幅恒指成分股的九倉(00004)今早一度漲逾8%，之后升幅回落到5至6%左右，現(xiàn)繼續(xù)維持于該水平，截至發(fā)稿最新報(bào)45.74元，漲5.98%;成交約953.4萬股，涉資4.33億元。

除了加息無望因素，公司還獲美銀美林唱好，該行認(rèn)為公司市賬率現(xiàn)處于接近歷史低位，而因?yàn)橛雄E象表明本港零售市道跌勢喘定，租務(wù)收入呈現(xiàn)韌性或?yàn)槭袌霰^預(yù)期帶來驚喜，公司持有的全球兩個最佳商場，其估值較環(huán)球同業(yè)有重大折讓。該行將九倉評級升至「買入」及目標(biāo)價(jià)上調(diào)至53元。

智通財(cái)經(jīng)獲悉，九龍倉主席兼常務(wù)董事吳天海在董事會上表示，目前未有計(jì)劃向母公司收購資產(chǎn)，而中環(huán)貴重的物業(yè)亦難以尋找。今年集團(tuán)旗下本港的收租業(yè)務(wù)期望有單位數(shù)增長，過往則一直達(dá)10%，又預(yù)期今年超豪宅業(yè)務(wù)亦有若干貢獻(xiàn)。

另外，內(nèi)地物業(yè)銷售于今年首四個月成績表現(xiàn)較好，完成110億元，比預(yù)期高出一倍。

而奇妙電視股權(quán)架構(gòu)重組已經(jīng)完成，并向政府提交文件，預(yù)計(jì)通訊局完成報(bào)告后向立法會提交。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，此前摩根大通發(fā)表報(bào)告指，九龍倉旗下海港城及時(shí)代廣場首季零售銷售按年跌19%及20%，跑輸大市6.5%及7.5%，該行對其較差的表現(xiàn)并不感驚訝，因該兩個商場以游客為主導(dǎo)。相較2月份，3月份所有類別的銷售表現(xiàn)與市場同步改善，相信低基數(shù)效應(yīng)很快奏效，使銷量下滑幅度放緩。最近日圓及歐元強(qiáng)勢，將有助留住本地消費(fèi)者，短期紓緩內(nèi)地旅客減少的影響。報(bào)告續(xù)指，盡管零售表現(xiàn)疲弱，九倉首季的續(xù)租租金收入仍有正增長(由中個位數(shù)至低雙位數(shù))，

認(rèn)為股價(jià)已計(jì)入30%的租金下跌幅度，假設(shè)集團(tuán)今年的基本租金水平能持平，并完全忽略營業(yè)額租金，估計(jì)其本港的零售租金收入將僅下跌15%或13億元。該行認(rèn)為，市場對本港零售銷售過度悲觀，相信是吸納九倉的良機(jī)。該行對九倉的資產(chǎn)凈值預(yù)測降至82.1元，反映目前的股價(jià)仍有51%折讓，維持「增持」評級，目標(biāo)價(jià)56.6元。