瑞信：上調(diào)李寧(02331)目標(biāo)價(jià)23.5%至105港元 維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將李寧(02331)2021-23年度盈利分別上調(diào)11.5%/6.8%/10.4%，期間盈利復(fù)合年增長率為33％，目標(biāo)價(jià)由85港元上調(diào)23.5%至105港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

該行表示，根據(jù)月度銷售數(shù)據(jù)，今年6月行業(yè)網(wǎng)上銷售同比下跌3％，本地品牌增長持續(xù)超越海外品牌，當(dāng)中安踏體育(02020)6月網(wǎng)上銷售同比升34％，而李寧及特步國際(01368)則升26％，均高于行業(yè)平均水平。此外，該行調(diào)高公司營運(yùn)利潤率假設(shè)，預(yù)計(jì)2021年度營利潤率達(dá)20.1％，而2022/23年度將持續(xù)擴(kuò)至21.1％及22％，主要受惠于持續(xù)強(qiáng)勁的品牌勢(shì)頭、提升店鋪生產(chǎn)力以改善營運(yùn)杠桿、以及供應(yīng)鏈改善。