方正證券(香港)：首予百富環(huán)球(00327)“強烈推薦”評級 目標價12.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券(香港)發(fā)布研究報告，預測百富環(huán)球(00327)今年收入同比增14%至64.6億港元，主因銷量增長勢頭強勁，特別是海外地區(qū)安卓智能電子支付終端銷量。同時，預測公司2021-23年歸母凈利分別達10.1/11.5/12.7億港元。百富環(huán)球深耕海外市場，領(lǐng)先國內(nèi)同業(yè)海外市場布局，公司業(yè)績增長較為明確，估值有提升空間。參考公司往績市盈率，予14倍市盈率估值，對應目標價12.9港元，首予“強烈推薦”評級。

報告中稱，受惠支付生態(tài)環(huán)境結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。根據(jù)尼爾森報告，百富環(huán)球為全球第三大的電子支付終端解決方案供應商。公司為各類型商戶如零售、街邊商店、餐廳等提供廣泛的支付方式如傳統(tǒng)的實體卡支付、NFC非接觸式和二維碼支付。公司年終端出貨量超過1000萬臺。疫情大力推動了無現(xiàn)金無接觸式支付在世界各地的發(fā)展。隨著非接觸式支付融入的日常生活，零接觸式支付成為新常態(tài)交易模式。百富環(huán)球海外市場地位鞏固，作為全球電子支付終端服務龍頭將直接受惠支付生態(tài)環(huán)境結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

該行表示，始于支付，不止支付。除無現(xiàn)金支付外，智慧時代下，智慧自助服務成為行業(yè)新的商業(yè)模式。針對行業(yè)商業(yè)模式新趨勢，公司把價值鏈延至增值服務，推出自助支付終端，可應用于加油站、停車場、自助點餐和售票等。公司產(chǎn)品全方位覆蓋各細分形態(tài)、細分市場，可針對不同商戶模式及策略。除硬件產(chǎn)品綫外，百富環(huán)球也加大對支付軟件和平臺的投入，為商戶提供應用管理、終端管理等應用程式，使商戶根據(jù)不同業(yè)務需求制定店鋪運營解決方案，以加強客戶對公司產(chǎn)品黏性及帶來持續(xù)性收入。

報告提到，公司致力提升股東價值。自2020年起，公司推出多項措施以提升整體股東回報。2020年全年回購7774.5萬港元股份(約1.9%)、宣布派發(fā)特別股息及提高全年股息70%。不計特別股息，2020年派息比率從2019年18%增加至21%。今年公司繼續(xù)回購股本，至今回購約0.15%股份。百富環(huán)球手頭資金充足，相信未來可繼續(xù)增派股息及合適時機回購股份。