大和：重申中國財(cái)險(02328)“買入”評級 目標(biāo)價下調(diào)至8.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告，上調(diào)中國財(cái)險(02328)2021財(cái)年每股盈測7%，反映公司今年股本投資回報強(qiáng)勁，同時認(rèn)為派息穩(wěn)健，重申“買入”評級，但考慮到車保業(yè)務(wù)及息率，下調(diào)其2022-23財(cái)年每股盈測2%至6%，目標(biāo)價由8.6港元下調(diào)至8.2港元，預(yù)計(jì)上半年凈利將同比增長20%-35%。

該行預(yù)計(jì)，公司上半年承保利潤與去年同期比較將取得輕微上升，但預(yù)期下半年承保利潤及投資收入增長都將受高基數(shù)影響。上半年毛保費(fèi)將同比增長2.5%，主要受惠于意外及醫(yī)療保險業(yè)務(wù)增長21%、責(zé)任保險升19%及農(nóng)業(yè)保險升16%，但部分被汽車保險保費(fèi)收入下跌8%所抵銷。

大和指出，在信貸風(fēng)險減少下，公司綜合成本率表現(xiàn)有所改善，但預(yù)計(jì)汽車保險成本率環(huán)比增加，因此上半年綜合成本率或?qū)⑸?7.2%，全年達(dá)98.9%，同比持平。