中金公司：珠海港入股天倫燃?xì)?01600)經(jīng)股東表決通過 積極看好下一步協(xié)同效應(yīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，中金公司近日發(fā)布最新公司研報稱，積極看好珠海港入股天倫燃?xì)?01600)的下一步協(xié)同效應(yīng)。該行維持“跑贏行業(yè)”評級與目標(biāo)價10港幣不變，對應(yīng)8.3倍2021年市盈率，以及當(dāng)前股價29%上行空間。

珠海港于7月9日發(fā)布通告，關(guān)于入股天倫燃?xì)?1.96%的決議經(jīng)過股東大會高票通過，中金預(yù)計，本月內(nèi)有望完成股權(quán)交割，從而珠海港替代IFC及一致行動人成為天倫燃?xì)獾牡诙蠊蓶|。

中金公司表示，珠海港入股天倫燃?xì)馐欠e極利好，因為1)帶來更多的協(xié)同效應(yīng)，尤其是反應(yīng)在天倫燃?xì)獾漠惖厝細(xì)獠①徤?，珠海港有望充分利用天倫發(fā)力全國范圍內(nèi)的燃?xì)忭椖坎①?，為未來發(fā)展和保持快于同行的增速奠定基礎(chǔ);2)在雙碳目標(biāo)下，國有資本仍然肯定天然氣作為一次能源的地位，并認(rèn)為其在未來清潔能源的推廣中占據(jù)重要的地位;3)考慮到珠海國資委下屬企業(yè)珠海港對天倫燃?xì)獾娜牍桑撔姓J(rèn)為這是對天倫燃?xì)鈨r值的肯定，未來的增長不只是反映在氣量的增速，還有ROIC/ROE等財務(wù)指標(biāo)的持續(xù)改善;4)通過國資入股，有望降低天倫燃?xì)獾挠行谫Y成本，從而進一步降低財務(wù)費用并創(chuàng)造股東回報。

中金預(yù)計1H21氣量同比增長30%以上，超出行業(yè)平均水平，其中內(nèi)生式氣量增長接近20%，新并購的項目靖遠、大通、互助預(yù)計帶來超過10%的增速。