基金爆買的“幕后推手”：貝萊德(BLK.US)的模型?

在貝萊德(BLK.US)模型推動(dòng)下，一家默默無(wú)聞的商品基金5月一周內(nèi)獲得10億美元的新資金流入，管理資產(chǎn)規(guī)模增加了一倍多。

FactSet數(shù)據(jù)顯示，代碼為COMT的大宗商品ETF基金(iShares GSCI Commodity Dynamic Roll Strategy ETF)5月26日當(dāng)周遭遇大規(guī)模資金買入，創(chuàng)有記錄以來(lái)最大的單日資金流入。在經(jīng)歷大規(guī)模資金流入后，該ETF管理的資產(chǎn)規(guī)模增加了一倍多，達(dá)到20億美元以上。

華爾街交易員對(duì)通脹的擔(dān)憂并不足以解釋為什么該基金會(huì)遭遇短時(shí)間內(nèi)的“爆買”。媒體報(bào)道稱，資金流入的主因是貝萊德向券商和其他金融平臺(tái)發(fā)出指示，要求修改一系列“模型投資組合”(model portfolios)，以買入該基金。

“模型投資組合”是指通過(guò)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和經(jīng)紀(jì)商向普通投資者提供的現(xiàn)成基金組合。經(jīng)紀(jì)商可以設(shè)計(jì)自己的模型投資組合，或依賴貝萊德等基金公司的指導(dǎo)。隨著時(shí)間的推移，創(chuàng)建模型投資組合的公司會(huì)改變投資組合的組成部分。在進(jìn)行組合調(diào)整時(shí)創(chuàng)建者會(huì)向金融技術(shù)平臺(tái)和經(jīng)紀(jì)商發(fā)送交易指令。

此次“爆買”COMT大宗商品基金的模型投資組合由Edward Jones 等經(jīng)紀(jì)公司和貝萊德的基金經(jīng)理共同設(shè)計(jì)。

Broadridge Financial Solutions數(shù)據(jù)顯示，該模型投資組合在3月份控制了4.8萬(wàn)億美元的美國(guó)基金資產(chǎn)，較一年前的資金規(guī)模增長(zhǎng)60%。

貝萊德表示，5月份的組合變動(dòng)指引旨在讓投資組合在通脹擔(dān)憂擾亂市場(chǎng)時(shí)能夠獲利。該模型組合選擇買入COMT基金主要是因?yàn)槠淠茉礄?quán)重高于其他廣泛的大宗商品基金。

貝萊德稱，公司正在增加新的商品頭寸，并減少對(duì)長(zhǎng)期利率的敞口，希望在市場(chǎng)通脹預(yù)期失控、出現(xiàn)無(wú)序波動(dòng)之前重新布局。

隨著金融模型開始掌控更多市場(chǎng)交易，傳統(tǒng)上因?yàn)橥顿Y者決策而帶來(lái)市場(chǎng)變動(dòng)的觀念正在被打破。個(gè)別公司的投資觀點(diǎn)反而被迅速放大。實(shí)踐中相關(guān)ETF的投資者基礎(chǔ)遠(yuǎn)沒(méi)有想象中的廣泛。

本文選編自 華爾街見(jiàn)聞，作者：許超;智通財(cái)經(jīng)編輯：馬火敏。